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骏成科技(301106)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
江苏骏成电子科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“应发祥”。公司主营业务专注于液晶专业显示（简称“专显”）领域，主营业务是定制化液晶专显产品的研发、设计、生产和销售，主要产品为TN型（含HTN型）、STN型、VA型液晶显示屏和模组以及TFT型液晶显示模组。
2025年半年度，公司实现营收4.62亿元，同比小幅增长13.38%。扣非净利润5,557.51万元，同比小幅增长8.54%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括单色液晶显示模组和单色液晶显示屏两项，其中单色液晶显示模组占比56.07%，单色液晶显示屏占比28.57%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 单色液晶显示模组 | 2.59亿元 | 56.07% | 22.77% |
| 单色液晶显示屏 | 1.32亿元 | 28.57% | 28.46% |
| 彩色液晶显示模组 | 6,054.08万元 | 13.12% | 11.00% |
| 其他业务 | 1,033.34万元 | 2.24% | 0.17% |
PART 2
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.62亿元 | 4.07亿元 | 13.38% |
| 营业成本 | 3.58亿元 | 3.07亿元 | 16.64% |
| 销售费用 | 1,588.99万元 | 1,092.90万元 | 45.39% |
| 管理费用 | 1,087.52万元 | 1,352.45万元 | -19.59% |
| 财务费用 | -952.49万元 | -993.98万元 | 4.17% |
| 研发费用 | 2,237.26万元 | 1,823.00万元 | 22.72% |
| 所得税费用 | 646.72万元 | 742.72万元 | -12.93% |
2025年半年度主营业务利润为5,993.59万元，去年同期为6,395.13万元，同比小幅下降6.28%。
虽然营业总收入本期为4.62亿元，同比小幅增长13.38%，不过毛利率本期为22.35%，同比小幅下降了2.17%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
骏成科技属于液晶显示模组制造行业。 液晶显示模组行业近三年受消费电子需求波动影响增速放缓，但车载显示、工控医疗等细分领域保持增长，2024年全球市场规模预计达580亿美元。未来随着Mini-LED背光技术渗透率提升及AR/VR设备需求增长，行业将向高刷新率、低功耗方向升级，2025年车载显示细分市场年复合增长率有望超8%。
2、市场地位及占有率
骏成科技在中小尺寸液晶显示模组领域具备定制化优势，2024年工控医疗领域市占率约3.8%，车载显示领域通过TIER1厂商间接供货主流车企，但消费电子领域面临激烈竞争尚未进入前五份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 骏成科技（301106） | 专注中小尺寸液晶显示模组研发生产 | 2024年工控医疗模组出货量突破1200万片 |
| 经纬辉开（300120） | 全产业链液晶显示解决方案供应商 | 2025年车载显示营收占比提升至34% |
| 秋田微（300939） | 工业控制与人机交互显示模组制造商 | 2024年工控领域市占率6.2%排名第三 |
| 亚世光电（002952） | 高端液晶显示及电子纸双轨发展企业 | 电子纸模组全球出货量份额达18% |
| 合力泰（002217） | 消费电子显示模组头部供应商 | 智能手机显示模组年产能超2亿片 |
4、经营评分排名
骏成科技在2025年中报经营评分排名为第1112名，在显示模组行业中排名为4名。
显示模组经营评分前三名(及骏成科技)
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 南极光 | 86 | 79 | 51 | 17 | 15 |
| 隆利科技 | 82 | 82 | 85 | 80 | 81 |
| 天山电子 | 79 | 81 | 79 | 76 | 74 |
| 骏成科技 | 78 | 79 | 82 | 81 | 78 |
5、全球排名
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