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甬金股份(603995)2025年中报深度解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,其他收益对净利润有较大贡献

甬金科技集团股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“YUJIQUN(虞纪群)”。公司主要业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售,产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大领域。经过多年努力,截至2019年末,已发展成为年产量超过120万吨的知名专业不锈钢冷轧企业。

2025年半年度,公司实现营收201.25亿元,同比基本持平。扣非净利润2.94亿元,同比小幅下降4.67%。甬金股份2025年半年度净利润3.61亿元,业绩同比大幅下降31.63%。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,300系冷轧不锈钢为第一大收入来源,占比84.46%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
300系冷轧不锈钢 169.98亿元 84.46% 4.48%
400系冷轧不锈钢 19.95亿元 9.92% 7.76%
其他产品 11.31亿元 5.62% 12.89%

PART 2
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低31.63%

2025年半年度,甬金股份营业总收入为201.25亿元,去年同期为202.97亿元,同比基本持平,净利润为3.61亿元,去年同期为5.28亿元,同比大幅下降31.63%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出7,320.61万元,去年同期支出1.14亿元,同比大幅下降;

但是(1)资产处置收益本期为-26.27万元,去年同期为1.31亿元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为3.90亿元,去年同期为5.20亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降24.98%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 201.25亿元 202.97亿元 -0.85%
营业成本 190.64亿元 191.17亿元 -0.28%
销售费用 4,201.34万元 4,125.14万元 1.85%
管理费用 1.07亿元 9,501.30万元 12.26%
财务费用 9,656.51万元 7,344.45万元 31.48%
研发费用 3.89亿元 4.15亿元 -6.33%
所得税费用 7,320.61万元 1.14亿元 -36.08%

2025年半年度主营业务利润为3.90亿元,去年同期为5.20亿元,同比下降24.98%。

主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为201.25亿元,同比有所下降0.85%;(2)毛利率本期为5.27%,同比小幅下降了0.54%。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2025年半年度,公司的其他收益为6,596.48万元,占净利润比重为18.26%,较去年同期增加81.00%。

其他收益明细


项目 2025半年度 2024半年度
先进制造业增值税加计抵减 4,219.12万元 1,478.93万元
与资产相关的政府补助 1,634.84万元 1,487.22万元
与收益相关的政府补助 718.20万元 549.20万元
代扣个人所得税手续费返还 24.32万元 44.47万元
合计 6,596.48万元 3,644.40万元

PART 4
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存货周转率持续下降

2025年半年度,企业存货周转率为6.27,在2021年半年度到2025年半年度,存货周转率连续5年下降,平均回款时间从15天增加到了28天,企业存货周转能力下降,2025年半年度甬金股份存货余额合计36.22亿元,占总资产的23.53%,同比去年的28.96亿元增长25.05%。

(注:2023年中计提存货减值11.40万元,2024年中计提存货减值1598.82万元,2025年中计提存货减值1139.75万元。)

PART 5
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靖江甬金金属年加工120万吨高品质宽幅不锈钢板带项目等投产

2025半年度,甬金股份在建工程余额合计4.89亿元,相较期初的10.91亿元大幅下降了55.18%。主要在建的重要工程是浙江镨赛年加工22.5万吨柱状电池壳材料项目、四川攀金年产2万吨钛及钛合金熔锻项目等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
浙江镨赛年加工22.5万吨柱状电池壳材料项目 2.39亿元 9,977.91万元 609.16万元 31.49
四川攀金年产2万吨钛及钛合金熔锻项目 8,062.72万元 5,718.23万元 - 15.44
在建生产设备 6,415.35万元 548.02万元 -
中源钛业年产1.5万吨钛合金新材料项目 5,704.03万元 1,390.05万元 900.44万元 94.57
零星工程 3,123.01万元 2,383.05万元 1.02亿元
新越金属科技有限公司年产26万吨不锈钢带项目 936.29万元 6,228.41万元 3.85亿元 97.52
靖江甬金金属年加工120万吨高品质宽幅不锈钢板带项目 746.74万元 2,323.37万元 3.85亿元 44.34

浙江镨赛年加工22.5万吨柱状电池壳材料项目(大额新增投入项目)

建设目标:浙江甬金金属科技股份有限公司设立全资子公司浙江镨赛新材料科技有限公司,旨在投资建设“年产22.5万吨柱状电池专用外壳材料项目”。该项目有助于优化公司产品结构,提高盈利能力,推动公司的可持续发展,同时利用公司在超薄精密不锈钢带生产领域的丰富经验。

建设内容:项目规划建设年产22.5万吨柱状电池专用外壳材料生产线,总投资额约为14亿元人民币,其中建设投资约为10.33亿元。项目资金来源为公司自有或自筹资金,计划申请银行贷款6亿元用于建设投资。

建设时间和周期:项目分两期建设,一期工程建设期为12个月,建成后将形成年加工7.5万吨柱状电池外壳专用材料的生产能力;二期工程建设期为18个月,建成后将具备年加工15万吨柱状电池外壳专用材料的能力。两期工程完成后,将实现年加工22.5万吨的总产能。

PART 6
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靖江甬金金属年加工120万吨高品质宽幅不锈钢板带项目等阶段性投产8.87亿元,固定资产小幅增长

2025半年度,甬金股份固定资产合计69.91亿元,占总资产的44.96%,相比期初的64.47亿元小幅增长了8.43%。在2021年半年度到2025年半年度甬金股份固定资产周转率从10.68大幅下降到了3.00,固定资产周转天数从16.86天增加到了60.10天,资产使用效率大幅下降。

本期在建工程转入8.87亿元

在本报告期内,企业固定资产新增9.03亿元,主要为在建工程转入的8.87亿元,占比98.31%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 9.03亿元
在建工程转入 8.87亿元

在此之中:靖江甬金金属年加工120万吨高品质宽幅不锈钢板带项目转入3.85亿元。

靖江甬金金属年加工120万吨高品质宽幅不锈钢板带项目(转入固定资产项目)

建设目标:提升公司在高质量冷轧不锈钢领域的市场占有率和整体竞争力,满足国内外市场对于高品质宽幅不锈钢板带日益增长的需求,尤其是针对高端制造业如航空航天、轨道交通、电力电子、新能源汽车等领域的应用需求。

建设内容:建设年加工120万吨高品质宽幅不锈钢板带生产线,预计采用国际一流、国内领先的生产设备和技术,实现产品的高尺寸精度、平直度、粗糙度、表面质量等特性,确保产品具有高强度、耐腐蚀性、抗氧化性、加工性和美观的装饰性。

预期收益:通过本项目的实施,预期将显著提高公司的生产能力和服务水平,增强其在国内乃至国际市场上的竞争优势,进而带来稳定的销售收入增长,同时也有助于推动产业升级和技术进步,为股东创造更好的回报。然而,确切的财务预测数据需查看具体的项目评估报告或公司发布的正式公告。

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