2025年半年度，公司实现营收256.97亿元，同比小幅下降5.18%。扣非净利润37.76亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为140.96亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主要业务为电力，占比高达92.02%，主要产品包括水电和火电两项，其中水电占比48.92%，火电占比34.78%。

2025年半年度主营业务利润为78.44亿元，去年同期为75.53亿元，同比小幅增长3.86%。

虽然营业总收入本期为256.97亿元，同比小幅下降5.18%，不过毛利率本期为41.74%，同比小幅增长了2.72%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2025年半年度公司营收256.97亿元，同比小幅下降5.18%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期财务费用为13.73亿元，同比下降23.97%。财务费用下降的原因是：

（1）利息费用本期为20.83亿元，去年同期为22.06亿元，同比小幅下降了5.57%。

（2）利息收入（填写负数）本期为7.40亿元，去年同期为4.52亿元，同比大幅增长了63.61%。

本期管理费用为8.69亿元，同比增长21.75%。归因于职工薪酬本期为6.25亿元，去年同期为4.88亿元，同比增长了28.2%。

2025年半年度，国投电力净现金流为108.38亿元，去年同期为18.63亿元，同比大幅增长4.82倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2025半年度，国投电力在建工程余额合计313.49亿元，相较期初的290.27亿元小幅增长了8.00%。主要在建的重要工程是孟底沟水电站、卡拉水电站等。

建设目标：孟底沟水电站是雅砻江中游“一库七级”梯级开发的第五级电站，旨在优化四川电网电源结构，提升水电调节能力，缓解枯期缺电矛盾，服务“西电东送”战略，外送高质量清洁能源，支持国家“双碳”目标和四川省能源发展规划。

建设内容：电站总装机容量240万千瓦，多年平均年发电量104.05亿千瓦时，枢纽位于四川省甘孜州与凉山州交界处的雅砻江干流，涉及九龙县、康定市、雅江县和木里县，项目投资总额347.22亿元，由公司控股子公司雅砻江水电负责实施。

建设时间和周期：项目已于2021年2月获四川省发改委核准，建设总工期为105个月，目前正按计划推进建设进度。

预期收益：根据可行性研究报告，项目资本金财务内部收益率为8%，投资回收期为20.4年，经济效益前景良好，将显著提升公司清洁能源装机规模与盈利能力。

国投电力属于电力行业中的清洁能源发电领域，核心业务聚焦于水电及新能源发电。 水电行业近三年受“双碳”政策推动持续增长，2024年清洁能源装机占比突破45%。水电因资源禀赋限制增速趋缓，但存量机组调节能力提升带动发电效率优化；抽水蓄能及风光互补项目成为新增长点，预计2025年市场空间超8000亿元。未来行业将向多能互补、智能化调度及绿电交易深化发展。