莱斯信息(688631)2025年中报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
南京莱斯信息技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主营业务是提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品，长期服务于国家治理体系和治理能力的现代化建设。
2025年半年度，公司实现营收4.57亿元，同比下降28.37%。扣非净利润-3,518.03万元，较去年同期亏损增大。莱斯信息2025年半年度净利润-3,217.28万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
产品方面，信息化系统开发建设为第一大收入来源，占比86.62%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 信息化系统开发建设 | 3.96亿元 | 86.62% | 25.60% |
| 运维和技术服务 | 4,744.16万元 | 10.39% | 25.27% |
| 商品销售 | 1,162.38万元 | 2.55% | 63.51% |
| 其他业务 | 201.32万元 | 0.44% | 53.26% |
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低28.37%，净利润亏损持续增大
2025年半年度，莱斯信息营业总收入为4.57亿元，去年同期为6.38亿元，同比下降28.37%，净利润为-3,217.28万元，去年同期为-615.74万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,716.98万元，去年同期收益1,306.75万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-3,936.25万元，去年同期为-2,902.38万元，亏损增大；（2）其他收益本期为1,079.32万元，去年同期为1,849.98万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失2,081.89万元，去年同期损失1,326.77万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.57亿元 | 6.38亿元 | -28.37% |
| 营业成本 | 3.35亿元 | 5.07亿元 | -33.88% |
| 销售费用 | 3,596.10万元 | 3,818.12万元 | -5.82% |
| 管理费用 | 5,444.49万元 | 5,504.22万元 | -1.09% |
| 财务费用 | -284.56万元 | -462.01万元 | 38.41% |
| 研发费用 | 7,105.29万元 | 6,836.31万元 | 3.94% |
| 所得税费用 | -1,716.98万元 | -1,306.75万元 | -31.39% |
2025年半年度主营业务利润为-3,936.25万元，去年同期为-2,902.38万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为26.65%，同比增长了6.12%，不过营业总收入本期为4.57亿元，同比下降28.37%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润由盈转亏
莱斯信息2025年半年度非主营业务利润为-998.01万元，去年同期为979.88万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,936.25万元 | 122.35% | -2,902.38万元 | -35.62% |
| 其他收益 | 1,079.32万元 | -33.55% | 1,849.98万元 | -41.66% |
| 信用减值损失 | -2,081.89万元 | 64.71% | -1,326.77万元 | -56.92% |
| 其他 | 7.93万元 | -0.25% | 458.41万元 | -98.27% |
| 净利润 | -3,217.28万元 | 100.00% | -615.74万元 | -422.51% |
行业分析
1、行业发展趋势
莱斯信息属于低空经济产业链中的空管系统与信息化服务行业。 低空经济产业链近三年在国家政策推动下快速发展，2025年进入规模化落地阶段，核心领域包括空管系统、低空智联网及飞行服务。当前市场空间超千亿，未来五年复合增长率预计达20%-30%，政策密集催化下基础设施建设和运营服务成为增长核心，2025年多地试点加速推动商业化应用场景落地。
2、市场地位及占有率
莱斯信息是国内空管系统国产化龙头企业，主导民航空管自动化系统国产替代，在低空飞行服务领域深度布局，其低空通航服务系统覆盖全国30%以上试点区域，2025年参与多个省级低空智联平台建设，综合技术实力位居行业前列。
3、主要竞争对手
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