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我乐家居(603326)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
南京我乐家居股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“NINAYANTIMIAO”。公司致力于定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供。公司的主要产品是整体厨柜、全屋定制家具和定制衣柜。
2025年半年度，公司实现营收6.69亿元，同比基本持平。扣非净利润7,588.88万元，同比大幅增长2.02倍。我乐家居2025年半年度净利润9,231.01万元，业绩同比大幅增长103.18%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加103.18%
2025年半年度，我乐家居营业总收入为6.69亿元，去年同期为6.57亿元，同比基本持平，净利润为9,231.01万元，去年同期为4,543.36万元，同比大幅增长103.18%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为8,868.43万元，去年同期为2,839.35万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长2.12倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.69亿元 | 6.57亿元 | 1.80% |
| 营业成本 | 3.57亿元 | 3.55亿元 | 0.69% |
| 销售费用 | 1.45亿元 | 1.74亿元 | -16.73% |
| 管理费用 | 4,621.67万元 | 5,263.56万元 | -12.20% |
| 财务费用 | 506.57万元 | 519.13万元 | -2.42% |
| 研发费用 | 1,938.96万元 | 3,429.75万元 | -43.47% |
| 所得税费用 | 1,754.65万元 | 1,624.39万元 | 8.02% |
2025年半年度主营业务利润为8,868.43万元，去年同期为2,839.35万元，同比大幅增长2.12倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）销售费用本期为1.45亿元，同比下降16.73%；（2）研发费用本期为1,938.96万元，同比大幅下降43.47%；（3）营业总收入本期为6.69亿元，同比有所增长1.80%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
我乐家居属于定制家居行业，专注于高端整体橱柜、全屋定制及智能家居产品的研发、生产和销售。 近三年定制家居行业受房地产调控影响增速放缓，但存量房翻新需求及消费升级推动市场结构性增长，2024年市场规模预计突破5000亿元。未来行业将加速向智能化、环保化、整装化转型，头部企业通过数字化生产与渠道下沉进一步整合市场，2025年智能家居渗透率有望达30%。
2、市场地位及占有率
我乐家居定位中高端市场，2024年营收规模位列行业前五，在华东地区市占率约8%，定制橱柜细分领域排名第三，智能化产品线占比提升至25%，但全国整体市占率不足3%，需突破区域局限。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 我乐家居（603326） | 高端全屋定制企业，产品涵盖橱柜、衣柜及智能家居系统 | 2025年智能家居营收占比提升至28%，渠道覆盖全国超1200家门店 |
| 欧派家居（603833） | 国内定制家居龙头，产品线覆盖全屋定制、整装大家居 | 2024年营收突破250亿元，市占率约12%，整装业务增速超40% |
| 索菲亚（002572） | 以衣柜为核心的全屋定制品牌，布局数字化工厂与多品牌矩阵 | 2025年衣柜品类市占率19%，整装渠道贡献营收超15% |
| 志邦家居（603801） | 聚焦橱柜与全屋定制，发力大宗工程与海外市场 | 2024年大宗业务营收占比35%，境外市场增长62% |
| 好莱客（603898） | 主打环保家居，拓展艺术整装与智能家居解决方案 | 2025年原态环保系列占营收47%，艺术整装门店突破500家 |
4、经营评分排名
我乐家居在2025年中报经营评分排名为第1022名，在定制家具行业中排名为2名。
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