誉辰智能(688638)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，商誉金额较高
深圳市誉辰智能装备股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张汉洪”。公司主营业务是非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售。主要产品是锂离子电池智能制造装备、消费电子类智能制造设备。
2025年半年度，公司实现营收3.12亿元，同比小幅增长7.05%。扣非净利润-5,848.50万元，较去年同期亏损增大。誉辰智能2025年半年度净利润-5,082.10万元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-5,082.10万元，去年同期-4,550.37万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产减值损失本期损失540.13万元，去年同期损失1,622.35万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-4,482.17万元，去年同期为-3,865.21万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益491.96万元，去年同期收益1,044.98万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为-4.32万元，去年同期为328.27万元，由盈转亏。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.12亿元 | 2.91亿元 | 7.05% |
| 营业成本 | 2.57亿元 | 2.63亿元 | -2.21% |
| 销售费用 | 1,686.18万元 | 1,446.36万元 | 16.58% |
| 管理费用 | 4,176.73万元 | 2,367.84万元 | 76.39% |
| 财务费用 | 290.48万元 | 72.36万元 | 301.45% |
| 研发费用 | 3,711.52万元 | 2,617.13万元 | 41.82% |
| 所得税费用 | -491.96万元 | -1,044.98万元 | 52.92% |
2025年半年度主营业务利润为-4,482.17万元，去年同期为-3,865.21万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为3.12亿元，同比小幅增长7.05%，不过（1）管理费用本期为4,176.73万元，同比大幅增长76.39%；（2）研发费用本期为3,711.52万元，同比大幅增长41.82%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润亏损有所减小
誉辰智能2025年半年度非主营业务利润为-1,091.90万元，去年同期为-1,730.13万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,482.17万元 | 88.20% | -3,865.21万元 | -15.96% |
| 资产减值损失 | -540.13万元 | 10.63% | -1,622.35万元 | 66.71% |
| 信用减值损失 | -1,068.83万元 | 21.03% | -769.05万元 | -38.98% |
| 其他 | 569.48万元 | -11.21% | 732.08万元 | -22.21% |
| 净利润 | -5,082.10万元 | 100.00% | -4,550.37万元 | -11.69% |
4、净现金流由负转正
2025年半年度，誉辰智能净现金流为9,311.48万元，去年同期为-869.62万元，由负转正。
商誉金额较高
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为7,393.81万元，占净资产的7.81%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 7,393.81万元 | |
| 商誉总额 | 7,393.81万元 |
商誉金额较高。
行业分析
1、行业发展趋势
誉辰智能属于锂电智能装备制造行业。 锂电智能装备行业近三年复合增长率超25%，2024年市场规模突破1200亿元，预计2025年将达1500亿元。行业向高精度、全流程自动化升级，海外市场拓展及储能领域需求增长成为新驱动力，头部企业技术壁垒加速提升。
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