万朗磁塑(603150)2025年中报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降，商誉金额较高
安徽万朗磁塑股份有限公司于2022年上市。公司一直致力于高分子改性材料、磁性材料的研发及应用，以及相关产品的研发、生产、加工和销售，主要产品包括冰箱门封、吸塑、注塑和组件部装等，其中主导产品为冰箱门封。
2025年半年度，公司实现营收18.48亿元，同比增长17.35%。扣非净利润6,311.78万元，同比小幅下降13.00%。万朗磁塑2025年半年度净利润5,076.11万元，业绩同比下降27.67%。
主营业务构成
公司的主营业务为制造业，其中家电零部件为第一大收入来源，占比73.67%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 16.75亿元 | 90.65% | 20.76% |
| 其他业务 | 1.73亿元 | 9.35% | 20.12% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 家电零部件 | 13.61亿元 | 73.67% | 24.00% |
| 其他业务 | 1.73亿元 | 9.35% | 20.12% |
| 家电产品 | 1.58亿元 | 8.56% | 0.54% |
| 其他 | 1.32亿元 | 7.13% | 13.79% |
| 汽车零部件 | 2,381.73万元 | 1.29% | 8.51% |
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加17.35%，净利润同比降低27.67%
2025年半年度，万朗磁塑营业总收入为18.48亿元，去年同期为15.75亿元，同比增长17.35%，净利润为5,076.11万元，去年同期为7,018.11万元，同比下降27.67%。
净利润同比下降的原因是（1）所得税费用本期支出2,129.73万元，去年同期支出1,189.22万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为7,790.01万元，去年同期为8,600.53万元，同比小幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,183.71万元，去年同期损失924.34万元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅下降9.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.48亿元 | 15.75亿元 | 17.35% |
| 营业成本 | 14.65亿元 | 12.31亿元 | 19.01% |
| 销售费用 | 4,602.92万元 | 3,644.98万元 | 26.28% |
| 管理费用 | 1.65亿元 | 1.27亿元 | 29.89% |
| 财务费用 | 1,775.46万元 | 2,770.25万元 | -35.91% |
| 研发费用 | 6,169.67万元 | 5,562.47万元 | 10.92% |
| 所得税费用 | 2,129.73万元 | 1,189.22万元 | 79.09% |
2025年半年度主营业务利润为7,790.01万元，去年同期为8,600.53万元，同比小幅下降9.42%。
虽然营业总收入本期为18.48亿元，同比增长17.35%，不过毛利率本期为20.70%，同比小幅下降了1.11%，导致主营业务利润同比小幅下降。
商誉金额较高
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为1.2亿元，占净资产的6.45%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 1.2亿元 | |
| 商誉总额 | 1.2亿元 |
商誉金额较高。
行业分析
1、行业发展趋势
万朗磁塑属于家电零部件制造行业，聚焦冰箱门封条等核心产品的研发与生产。 家电零部件行业近三年受家电智能化、节能化升级驱动，市场规模稳步增长，2023年国内市场规模超800亿元，年复合增长率约5%。未来趋势集中于材料创新（如环保TPE替代PVC）、全球化供应链整合及定制化服务能力提升，预计2025年全球市场空间将突破1200亿元，其中高端密封技术及模块化组件需求显著增加。
2、市场地位及占有率
万朗磁塑是国内冰箱门封条细分领域龙头企业，2024年国内市场占有率超35%，稳居行业首位，其产品覆盖国内外头部家电品牌，并凭借“单项冠军”技术优势持续巩固竞争壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万朗磁塑（603150） | 国内冰箱门封条龙头，覆盖全球家电品牌供应链 | 2025年冰箱门封条市占率超35%，发明专利80余项主导行业标准 |
| 海信家电（000921） | 综合性家电制造商，涵盖冰箱整机及核心零部件 | 2024年冰箱业务营收占比42%，核心部件自供率超60% |
| 长虹美菱（000521） | 冰箱整机与冷链设备供应商，布局上游零部件 | 2024年冷链零部件营收规模达28亿元，同比增12% |
| 三花智控（002050） | 制冷控制元器件全球龙头，拓展家电节能组件 | 2025年阀类产品全球市占率超50%，家电部件营收同比增18% |
| 盾安环境（002011） | 制冷配件及设备供应商，聚焦环保冷媒技术 | 2024年制冷配件业务营收占比55%，客户覆盖主流整机厂商 |
4、经营评分排名
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