2025年半年度，公司实现营收5.23亿元，同比下降22.22%。扣非净利润-5,905.76万元，较去年同期亏损有所减小。中成股份2025年半年度净利润-6,546.62万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要从事成套设备出口和工程承包、复合材料生产、环境科技。

2025年半年度公司营收5.23亿元，与去年同期的6.73亿元相比，下降了22.22%。

营收下降的主要原因是：

（1）成套设备出口本期营收3.05亿元，去年同期为4.10亿元，同比下降了25.72%。

（2）环境科技本期营收1.04亿元，去年同期为1.63亿元，同比大幅下降了36.14%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的3.4%，同比大幅增长到了今年的10.12%，主要是因为环境科技本期毛利率30.53%，去年同期为-1.24%，同比大幅增长近26倍。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度成套设备出口毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的4.71%，大幅下降到2025年半年度的-2.77%，2023-2025年半年度复合材料生产毛利率呈下降趋势，从2023年半年度的30.35%，下降到2025年半年度的25.64%。

2025年半年度，中成股份营业总收入为5.23亿元，去年同期为6.73亿元，同比下降22.22%，净利润为-6,546.62万元，去年同期为-1.51亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期收益217.11万元，去年同期收益2,564.36万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-6,098.47万元，去年同期为-1.20亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失2,541.05万元，去年同期损失5,190.02万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为-6,098.47万元，去年同期为-1.20亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为5.23亿元，同比下降22.22%，不过毛利率本期为10.12%，同比大幅增长了6.72%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2025年半年度公司营收5.23亿元，同比下降22.22%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期研发费用为1,177.87万元，同比大幅下降55.96%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为935.79万元，去年同期为2,126.57万元，同比大幅下降了56.0%。

（2）其他本期为27.94万元，去年同期为369.62万元，同比大幅下降了92.44%。

本期销售费用为2,671.26万元，同比增长15.27%。归因于职工薪酬本期为2,524.23万元，去年同期为2,026.54万元，同比增长了24.56%。

2025年半年度，中成股份净现金流为-5,305.10万元，去年同期为168.01万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.99亿元，同比大幅下降41.78%；（2）偿还债务支付的现金本期为2.86亿元，同比大幅下降41.97%。

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.27亿元，同比大幅下降54.04%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为6,273.06万元，同比大幅下降76.38%。

在2025，中成股份用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为1,650.12万元，占净利润-6,546.62万元的-25.21%。

处置对外股权投资产生的收益为1,650.12万元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产于2025年中全部处置。

2025半年度，企业应收账款合计1.96亿元，占总资产的8.94%，相较于去年同期的1.49亿元大幅增长31.74%。

2025年半年度，企业信用减值损失2,541.05万元，其中主要是应收账款坏账损失1,829.82万元。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.40%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从33.28%大幅上涨到52.40%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从12.02%大幅上涨到35.53%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显上升。

2025年半年度，企业存货周转率为4.11，在2023年半年度到2025年半年度中成股份存货周转率从10.51大幅下降到了4.11，存货周转天数从17天增加到了43天。2025年半年度中成股份存货余额合计1.30亿元，占总资产的5.92%，同比去年的1.60亿元下降18.89%。