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宝莫股份(002476)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
山东宝莫生物化工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“罗小林”。公司的主营业务是聚丙烯酰胺、表面活性剂及相关化学品研发、生产、销售及技术服务、工业污水处理等业务。公司主要产品为丙烯酰胺、聚丙烯酰胺、表面活性剂、稠油降粘剂等系列产品。
2025年半年度，公司实现营收2.68亿元，同比增长26.16%。扣非净利润1,604.36万元，同比大幅增长2.71倍。宝莫股份2025年半年度净利润1,585.22万元，业绩同比大幅增长129.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,015.99万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加26.16%，净利润同比大幅增加129.30%
2025年半年度，宝莫股份营业总收入为2.68亿元，去年同期为2.12亿元，同比增长26.16%，净利润为1,585.22万元，去年同期为691.32万元，同比大幅增长129.30%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1,603.39万元，去年同期为438.19万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长2.66倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.68亿元 | 2.12亿元 | 26.16% |
| 营业成本 | 2.18亿元 | 1.73亿元 | 25.75% |
| 销售费用 | 811.12万元 | 823.98万元 | -1.56% |
| 管理费用 | 1,641.29万元 | 1,772.96万元 | -7.43% |
| 财务费用 | -181.20万元 | -194.51万元 | 6.84% |
| 研发费用 | 884.52万元 | 883.73万元 | 0.09% |
| 所得税费用 | 196.33万元 | 57.77万元 | 239.83% |
2025年半年度主营业务利润为1,603.39万元，去年同期为438.19万元，同比大幅增长2.66倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.68亿元，同比增长26.16%；（2）毛利率本期为18.51%，同比有所增长了0.27%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宝莫股份属于精细化工行业中的油田化学品细分领域，核心业务涵盖油气开采化学品及水处理化学品的研发与生产。 油田化学品行业近三年受国际油价波动及国内能源安全政策驱动，呈现复苏态势，2023年市场规模约420亿元，预计2025年将突破500亿元，年均复合增长率约6%。未来趋势聚焦环保型产品研发及页岩油开采需求增长，智能化、低能耗技术将推动行业向高效环保方向迭代。
2、市场地位及占有率
宝莫股份在国内油田化学品领域处于第二梯队，市场占有率约8%，核心产品驱油用聚合物市场份额达15%，位列前三，2024年其耐高温耐盐聚合物产品在页岩油开采领域供货规模突破3亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宝莫股份（002476） | 主营油气开采化学品，覆盖驱油剂、压裂液添加剂等 | 2025年驱油用聚合物市占率15%，页岩油领域供货规模行业前三 |
| 海油工程（600583） | 海洋油气工程综合服务商，涉及油田化学配套业务 | 2024年海洋工程化学剂营收占比12%，深海项目中标率提升至35% |
| 中海油服（601808） | 提供油田技术服务和装备，含油田化学品研发生产 | 2025年压裂液增稠剂市占率18%，海上油田市场占有率第一 |
| 潜能恒信（300191） | 聚焦油气勘探技术及化学驱油解决方案 | 2024年高温驱油剂营收增长40%，承接中石油三次采油项目 |
| 仁智股份（002629） | 油田环保设备及化学助剂供应商，业务覆盖钻井液处理 | 2025年钻井液用抑制剂供货量突破5000吨，西南地区市占率20% |
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