2025年半年度，公司实现营收21.65亿元，同比小幅增长14.91%。扣非净利润6,764.79万元，同比小幅下降3.56%。本期经营活动产生的现金流净额为7,900.24万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为工业，主要产品包括副车架、气压制动系统、液压制动系统三项，副车架占比34.08%，气压制动系统占比27.81%，液压制动系统占比25.51%。

2025年半年度公司营收21.65亿元，与去年同期的18.84亿元相比，小幅增长了14.91%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）液压制动系统本期营收5.52亿元，去年同期为4.09亿元，同比大幅增长了34.99%。

（2）副车架本期营收7.38亿元，去年同期为6.16亿元，同比增长了19.72%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的18.13%，同比小幅下降到了今年的16.08%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）气压制动系统本期毛利率18.9%，去年同期为20.66%，同比小幅下降8.52%。

（2）液压制动系统本期毛利率13.88%，去年同期为15.2%，同比小幅下降8.68%。

从地区营收情况上来看，2023-2025年半年度公司海外销售大幅增长，2023年半年度海外销售1.43亿元，2024年半年度增长39.25%，2025年半年度增长16.37%，同期2023年半年度国内销售15.62亿元，2024年半年度增长6.74%，2025年半年度增长14.84%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

2025年半年度，万安科技净现金流为-2.77亿元，去年同期为-6,677.89万元，较去年同期大幅下降3.15倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

2025年半年度，公司的其他收益为2,692.56万元，占净利润比重为30.94%，较去年同期增加9.02%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,979.57万元，占归母净利润8,517.83万元的23.24%，其中非经常性损益的政府补助金额为1,970.18万元。

(2)本期共收到政府补助2,039.57万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.36亿元，留存计入以后年度利润。

2025年半年度，万安科技资产减值损失2,075.94万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,088.34万元。

2025年半年度，企业存货周转率为2.84，在2022年半年度到2025年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从92天减少到了63天，企业存货周转能力提升，2025年半年度万安科技存货余额合计8.19亿元，占总资产的15.29%，同比去年的7.38亿元小幅增长11.04%。

2025半年度，万安科技在建工程余额合计1.77亿元，相较期初的2.29亿元下降了22.52%。主要在建的重要工程是新能源汽车底盘铝合金轻量化建设项目。

建设目标：项目旨在新增年产20万套汽车底盘铝合金轻量化产品的生产能力，主要生产高端新能源乘用车后副车架，提升公司在新能源汽车轻量化领域的市场占有率，巩固行业地位，并满足蔚来、小鹏、北汽新能源等核心客户的订单需求。

建设时间和周期：项目计划在募集资金到位后启动建设，建设周期预计为2年左右，具体进度将根据资金到位情况和审批流程推进，目前立项、环评等报批手续正在办理中。