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宁波高发(603788)2025年中报深度解读：所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
宁波高发汽车控制系统股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“钱高法”。公司专业从事汽车变速操纵控制系统和加速控制系统产品的研发、生产和销售，主要产品包括汽车变速操纵系统总成、电子油门踏板和汽车拉索等三大类。
2025年半年度，公司实现营收7.87亿元，同比小幅增长7.83%。扣非净利润9,917.41万元，同比增长15.30%。宁波高发2025年半年度净利润1.03亿元，业绩同比小幅增长11.63%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,481.13万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
主营产品为汽车零部件收入。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件收入 | 7.87亿元 | 100.0% | 22.73% |
PART 2
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所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
本期净利润为1.03亿元，去年同期9,252.24万元，同比小幅增长11.63%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为626.55万元，去年同期为889.82万元，同比下降；
但是（1）所得税费用本期支出1,202.82万元，去年同期支出1,723.29万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失56.52万元，去年同期损失417.68万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期收益122.73万元，去年同期损失107.89万元，同比大幅增长。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
宁波高发属于汽车零部件行业，专注于线控底盘系统的研发与制造。 汽车线控底盘行业近三年受益于新能源车渗透率提升及自动驾驶技术迭代，市场规模年均增速超15%。2024年线控换挡、线控油门等核心产品需求加速释放，自主品牌乘用车销量占比突破60%，推动配套供应链扩容。未来三年，随着电子电气架构升级及L3+自动驾驶落地，线控底盘渗透率有望从2023年的60%提升至80%，带动千亿级市场空间。
2、市场地位及占有率
宁波高发是国内线控换挡与电子油门踏板领域龙头企业，2023年乘用车电子油门踏板市占率达26%，自主品牌供应份额接近50%，变速操纵器在主流车企配套率达35%，核心产品年出货量超800万套。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁波高发（603788） | 主营线控换挡系统、电子油门踏板及汽车拉索，覆盖比亚迪、吉利等头部车企 | 2024年电子油门踏板自主品牌配套份额超45%，线控换挡器出货量同比增长32% |
| 拓普集团（601689） | 汽车减震与底盘系统供应商，新能源车轻量化底盘核心厂商 | 2025年线控制动系统获蔚来、理想定点，预计年产能突破200万套 |
| 伯特利（603596） | 专注电子驻车与线控制动技术，智能驾驶执行端核心企业 | 2024年线控制动产品营收占比提升至28%，国产替代率行业第一 |
| 德赛西威（002920） | 智能座舱及自动驾驶域控制器龙头企业，布局线控转向领域 | 2024年线控转向研发投入占比达15%，完成L4级技术验证 |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件巨头，涵盖线控底盘、电驱动系统全产业链 | 2025年线控底盘模块化平台投产，获大众、通用全球订单 |
4、经营评分排名
宁波高发在2025年中报经营评分排名为第1517名，在制动和传动系统行业中排名为8名。
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