新坐标(603040)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势，存货周转率持续上升
杭州新坐标科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“徐纳”。公司的主营业务为精密零部件的研发、生产和销售。公司主要产品包括气门组精密冷锻件、气门传动组精密冷锻件以及其他精密冷锻件等，产品目前主要应用于汽车、摩托车发动机的配气机构。
2025年半年度，公司实现营收3.90亿元，同比增长18.85%。扣非净利润1.33亿元，同比大幅增长31.68%。新坐标2025年半年度净利润1.46亿元，业绩同比增长27.06%。
主营业务构成
公司的主要业务为乘用车，占比高达72.94%，主要产品包括气门传动组精密冷锻件和气门组精密冷锻件两项，其中气门传动组精密冷锻件占比76.09%，气门组精密冷锻件占比11.19%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 乘用车 | 2.84亿元 | 72.94% | 53.73% |
| 商用车 | 7,053.53万元 | 18.08% | 59.94% |
| 冷锻精制线材加工 | 1,585.82万元 | 4.07% | 2.53% |
| 摩托车 | 1,238.08万元 | 3.17% | 75.69% |
| 其他 | 678.31万元 | 1.74% | 79.28% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 气门传动组精密冷锻件 | 2.97亿元 | 76.09% | 55.63% |
| 气门组精密冷锻件 | 4,363.70万元 | 11.19% | 70.64% |
| 其他 | 3,377.52万元 | 8.66% | 41.33% |
| 其他业务 | 1,585.82万元 | 4.06% | - |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长27.06%
本期净利润为1.46亿元，去年同期1.15亿元，同比增长27.06%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,008.86万元，去年同期支出1,441.47万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.60亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长32.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.90亿元 | 3.28亿元 | 18.85% |
| 营业成本 | 1.80亿元 | 1.56亿元 | 15.36% |
| 销售费用 | 375.33万元 | 629.41万元 | -40.37% |
| 管理费用 | 4,001.70万元 | 3,315.27万元 | 20.71% |
| 财务费用 | -1,474.45万元 | -765.17万元 | -92.70% |
| 研发费用 | 1,727.54万元 | 1,662.93万元 | 3.89% |
| 所得税费用 | 2,008.86万元 | 1,441.47万元 | 39.36% |
2025年半年度主营业务利润为1.60亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长32.61%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.90亿元，同比增长18.85%；（2）毛利率本期为53.91%，同比有所增长了1.40%。
3、财务收益大幅增长
本期财务费用为-1,474.45万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了92.7%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.12%。归因于汇兑收益本期为953.34万元，去年同期为292.31万元，同比大幅增长了近2倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -953.34万元 | -292.31万元 |
| 减：利息收入 | -597.03万元 | -567.42万元 |
| 其他费用(计算) | 75.93万元 | 94.56万元 |
| 合计 | -1,474.45万元 | -765.17万元 |
金融投资回报率低
金融投资占总资产13.77%，投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中，新坐标用于金融投资的资产为2.33亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为338.09万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 2.33亿元 |
| 合计 | 2.33亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 116.29万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 221.8万元 |
| 合计 | 338.09万元 |
存货周转率持续上升
2025年半年度，企业存货周转率为2.27，在2022年半年度到2025年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从139天减少到了79天，企业存货周转能力提升，2025年半年度新坐标存货余额合计1.77亿元，占总资产的11.18%，同比去年的1.62亿元小幅增长9.63%。
（注：2021年中计提存货减值86.07万元，2022年中计提存货减值74.45万元，2023年中计提存货减值68.99万元，2024年中计提存货减值49.90万元，2025年中计提存货减值271.01万元。）
重大资产负债及变动情况
其他非流动资产小幅减少
2025年半年度，新坐标的其他非流动资产合计2.20亿元，占总资产的13.02%，相较于年初的2.43亿元小幅减少9.47%。
主要原因是定期存款减少2,355.78万元。
请下载并登录APP，即可阅读全文
