百合花(603823)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
百合花集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陈立荣”。公司专注于有机颜料、珠光颜料、颜料中间体的研发、生产、销售和服务。公司的主要产品为有机颜料、珠光颜料、颜料中间体。
2025年半年度，公司实现营收11.25亿元，同比小幅下降7.83%。扣非净利润9,564.94万元，同比小幅增长3.55%。百合花2025年半年度净利润1.13亿元，业绩同比小幅下降3.66%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.66%
本期净利润为1.13亿元，去年同期1.17亿元，同比小幅下降3.66%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为156.11万元，去年同期为-419.11万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出1,598.14万元，去年同期支出1,996.10万元，同比下降。
但是（1）主营业务利润本期为1.27亿元，去年同期为1.34亿元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-562.00万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润同比小幅下降5.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.25亿元 | 12.21亿元 | -7.83% |
| 营业成本 | 8.84亿元 | 9.72亿元 | -9.13% |
| 销售费用 | 1,218.02万元 | 1,092.66万元 | 11.47% |
| 管理费用 | 4,663.15万元 | 5,148.72万元 | -9.43% |
| 财务费用 | -396.43万元 | -134.68万元 | -194.35% |
| 研发费用 | 4,841.46万元 | 4,073.44万元 | 18.85% |
| 所得税费用 | 1,598.14万元 | 1,996.10万元 | -19.94% |
2025年半年度主营业务利润为1.27亿元，去年同期为1.34亿元，同比小幅下降5.75%。
虽然毛利率本期为21.48%，同比小幅增长了1.12%，不过营业总收入本期为11.25亿元，同比小幅下降7.83%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、净现金流同比大幅下降3.43倍
2025年半年度，百合花净现金流为-3.03亿元，去年同期为-6,827.28万元，较去年同期大幅下降3.43倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为19.29亿元，同比大幅增长2.22倍；
但是投资支付的现金本期为21.77亿元，同比大幅增长2.63倍。
行业分析
1、行业发展趋势
百合花属于化学制品行业，主营有机颜料及中间体研发、生产与销售。 化学制品行业近三年受环保政策升级与产业智能化驱动，绿色高端产品需求持续增长，2025年预计全球市场规模超8000亿元，年均复合增长率约4.5%，未来聚焦新能源材料、生物基化学品等高附加值领域，国内市场集中度将进一步提升。
2、市场地位及占有率
百合花为国内有机颜料细分领域头部企业，2025年占据约12%的国内市场份额，在高端偶氮颜料领域技术领先，下游覆盖涂料、油墨及塑料等行业头部客户。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 百合花（603823） | 国内有机颜料龙头，产品覆盖涂料、油墨等领域 | 2025年高端颜料产能扩产30%，供货规模突破5万吨 |
| 浙江龙盛（600352） | 全球染料行业龙头，延伸至中间体及助剂业务 | 染料中间体全球市占率超25%，2025年营收占比达58% |
| 安诺其（300067） | 差异化染料及精细化学品供应商 | 2025年数码印花染料营收同比增长40%，细分领域市占率18% |
| 七彩化学（300758） | 高性能有机颜料及溶剂染料制造商 | 2025年新能源电池染料项目投产，供货规模同比提升50% |
| 万华化学（600309） | 综合性化工巨头，涵盖聚氨酯、石化及精细化学品 | 2025年特种化学品业务营收占比提升至32%，高端颜料技术专利新增15项 |
4、经营评分排名
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