2025年半年度，公司实现营收42.96亿元，同比小幅下降12.56%。扣非净利润-1.31亿元，较去年同期亏损增大。黑猫股份2025年半年度净利润-1.23亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-819.98万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为化学原料及化学制品制造业，主要产品包括炭黑和焦油精制产品两项，其中炭黑占比75.93%，焦油精制产品占比13.13%。

2025年半年度公司营收42.96亿元，与去年同期的49.13亿元相比，小幅下降了12.56%，主要是因为炭黑本期营收32.62亿元，去年同期为40.42亿元，同比下降了19.31%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的3.66%，同比大幅下降到了今年的2.37%，主要是因为炭黑本期毛利率1.32%，去年同期为3.18%，同比大幅下降58.49%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度焦油精制产品毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的-2.27%，大幅增长到2025年半年度的1.39%，2025年半年度炭黑毛利率为1.32%，同比大幅下降58.49%。

从地区营收情况上来看，2023-2025年半年度公司海外销售大幅增长，2023年半年度海外销售4.49亿元，2024年半年度增长21.44%，2025年半年度增长10.82%，同期2023年半年度国内销售38.86亿元，2024年半年度增长3.55%，2025年半年度下降19.94%。2023-2025年半年度，国内营收占比从87.85%下降到74.99%，海外营收占比从12.15%增长到25.01%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从10.59%下降到3.75%。

2025年半年度，黑猫股份营业总收入为42.96亿元，去年同期为49.13亿元，同比小幅下降12.56%，净利润为-1.23亿元，去年同期为-6,022.50万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期收益1,134.21万元，去年同期损失338.03万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.53亿元，去年同期为-5,909.13万元，亏损增大。

2025年半年度主营业务利润为-1.53亿元，去年同期为-5,909.13万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为42.96亿元，同比小幅下降12.56%；（2）毛利率本期为2.37%，同比大幅下降了1.29%。

黑猫股份2025年半年度非主营业务利润为3,787.23万元，去年同期为813.40万元，同比大幅增长。

2025年半年度公司营收42.96亿元，同比小幅下降12.56%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为4,403.51万元，同比增长23.19%。归因于研发费用本期为2,558.77万元，去年同期为1,819.39万元，同比大幅增长了40.64%。

2025年半年度，公司的其他收益为3,245.30万元，占净利润比重为26.37%，较去年同期增加38.45%。

2025半年度，黑猫股份在建工程余额合计5.61亿元，相较期初的4.18亿元大幅增长了34.33%。主要在建的重要工程是年产20000吨超导电炭黑装置项目和16万吨/年橡胶复合母胶项目。

建设目标：项目旨在建设年产2万吨超导电炭黑生产能力，打造公司在导电炭黑领域的南北双基地布局，拓展新能源、高压电缆等高端材料市场，提升国产化替代能力，培育新的利润增长点，增强公司在新材料领域的综合竞争力。