2025年半年度，公司实现营收28.12亿元，同比基本持平。扣非净利润2.20亿元，同比小幅下降14.00%。常宝股份2025年半年度净利润2.66亿元，业绩同比下降21.89%。

公司的主营业务为钢管业务，主要产品包括锅炉管和油套管两项，其中锅炉管占比40.58%，油套管占比37.09%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的16.22%，同比小幅下降到了今年的15.57%，主要是因为锅炉管本期毛利率19.49%，去年同期为21.48%，同比小幅下降9.26%。

从地区营收情况上来看，2023-2025年半年度公司海外销售大幅下降，2023年半年度海外销售14.71亿元，2025年半年度下降55.93%，同期2023年半年度国内销售19.88亿元，2025年半年度增长8.81%。2022-2025年半年度，国内营收占比从53.27%大幅增长到76.94%，海外营收占比从46.73%大幅下降到23.06%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从18.87%增长到22.82%。

本期净利润为2.66亿元，去年同期3.41亿元，同比下降21.89%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,391.57万元，去年同期支出5,277.84万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为-815.61万元，去年同期为2,658.94万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失1,885.42万元，去年同期收益361.63万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为-1,406.46万元，去年同期为296.66万元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为3.29亿元，去年同期为3.40亿元，同比小幅下降3.10%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

2025年半年度，常宝股份净现金流为-1.17亿元，去年同期为5,343.58万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2025半年度，企业应收账款合计8.97亿元，占总资产的10.37%，相较于去年同期的9.68亿元小幅减少7.36%。

本期，企业应收账款周转率为3.65。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从2.98增长到了3.65，平均回款时间从60天减少到了49天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2025半年度，常宝股份在建工程余额合计7.17亿元，相较期初的4.95亿元大幅增长了44.85%。主要在建的重要工程是常宝普莱森特材项目。

建设目标：常宝普莱森特材项目旨在布局新能源及半导体用高尖端特种材料领域，实现与公司现有油管、锅炉管、石化换热器产品的高效协同与高端延伸，提升高附加值、高技术含量产品占比，部分产品填补国内市场空白并替代进口，增强公司在高端市场和品牌客户中的服务能力，打造新的盈利增长点。

建设内容：项目位于常宝普莱森现有厂区内，建设年产8500吨新能源及半导体特材的智能生产车间，配套数字化系统及主要公辅设施。主要产品包括高性能特材（如TP304H、镍基合金等）、海洋工程用高柔性软管、半导体工程用特材等，广泛应用于输氢储氢、半导体工厂、光伏电池、航空航天、化工石化等领域。

建设时间和周期：本项目建设期预计为20个月，自项目启动之日起计算，将在常宝普莱森现有厂区实施，无需新增土地，有利于加快实施进度和资源协同。

预期收益：项目达产后预计新增年营业收入7.9亿元，年利润总额1.05亿元；税后财务内部收益率为18.2%，投资回收期为6.5年（含建设期）。项目经济效益良好，具备较强竞争力和可持续发展前景。