2025年半年度，公司实现营收16.59亿元，同比下降15.53%。扣非净利润572.93万元，同比小幅增长3.41%。本期经营活动产生的现金流净额为2.49亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括内贸航空及衍生产品和外贸转包两项，其中内贸航空及衍生产品占比63.59%，外贸转包占比35.26%。

航发科技2025年半年度非主营业务利润为-2,822.12万元，去年同期为-3,147.28万元，亏损有所减小。

(1)本期政府补助对利润的贡献为788.82万元，占归母净利润1,021.53万元的77.22%，其中非经常性损益的政府补助金额为631.59万元。

(2)本期共收到政府补助693.83万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,975.49万元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计20.85亿元，占总资产的24.31%，相较于去年同期的20.72亿元基本不变。

2025年半年度，企业信用减值损失3,495.72万元，其中主要是应收账款坏账损失2,443.08万元。

本期，企业应收账款周转率为0.80。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.83大幅下降到了0.80，平均回款时间从98天增加到了225天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，应当注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为0.54，在2024年半年度到2025年半年度航发科技存货周转率从0.64下降到了0.54，存货周转天数从281天增加到了333天。2025年半年度航发科技存货余额合计31.96亿元，占总资产的38.27%。

2025半年度，航发科技在建工程余额合计1.78亿元，相较期初的1.20亿元大幅增长了48.36%。主要在建的重要工程是能力提升项目、厂房改扩建项目等。

建设目标：航发科技能力提升项目旨在通过新增工艺设备与购置现有租赁使用的厂房/土地，以加强中国航发北京航科轴桨发动机控制系统的生产能力，并确保其长期稳定发展。项目致力于提高公司航空发动机零部件制造的技术水平和市场竞争力。

建设内容：该项目计划新增93台（套）工艺设备；同时，将购置目前以租赁方式使用的位于通州厂区1处及昌平厂区2处的中国航发长空的厂房/土地，以优化生产和运营环境，进一步增强公司的核心竞争力。

建设时间和周期：根据规划，项目建设期从2022年初开始至2026年6月结束，共计4.5年时间。随后，项目预计将在2026年底达到设计生产能力，进入为期10.5年的经营阶段，整个项目的计算期为15年。

预期收益：项目实施后，预计将实现年均新增营业收入约37,902万元，年均新增净利润约3,289万元。此外，项目所得税后的投资回收期约为9.9年，财务内部收益率可达10.40%，表明项目具有良好的经济效益前景。

航发科技属于航空发动机及燃气轮机零部件研发制造行业。 近三年航空发动机行业呈现结构性调整，大型发动机产业链进入平稳期，中推发动机及涡轴产业链增速分化，新晋供应商加速成长。2023年行业整体规模突破1200亿元，预计2025年军民融合深化将带动市场空间超1800亿元，技术自主化率提升至75%以上，民用航空配套需求年均增速超25%，高温合金及复合材料细分领域增速领先。