2025年半年度，公司实现营收2.23亿元，同比大幅下降37.22%。扣非净利润-4,580.54万元，较去年同期亏损有所减小。松炀资源2025年半年度净利润-4,594.88万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,146.85万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括高强瓦楞纸和特种纸两项，其中高强瓦楞纸占比66.70%，特种纸占比31.09%。

2025年半年度，松炀资源营业总收入为2.23亿元，去年同期为3.55亿元，同比大幅下降37.22%，净利润为-4,594.88万元，去年同期为-6,002.01万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然其他收益本期为740.62万元，去年同期为1,349.35万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-5,257.32万元，去年同期为-7,212.49万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-5,257.32万元，去年同期为-7,212.49万元，较去年同期亏损有所减小。

2025年半年度，松炀资源净现金流为-4,883.04万元，去年同期为-670.26万元，较去年同期大幅下降6.29倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.67亿元，同比大幅下降55.92%；（2）偿还债务支付的现金本期为3.18亿元，同比下降23.23%。

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.95亿元，同比大幅下降50.25%；（2）取得借款收到的现金本期为3.12亿元，同比下降21.11%。

2025年半年度，公司的其他收益为740.62万元，占净利润比重为16.12%，较去年同期减少45.11%。

2025年半年度，企业存货周转率为3.10，在2024年半年度到2025年半年度松炀资源存货周转率从3.66下降到了3.10，存货周转天数从49天增加到了58天。2025年半年度松炀资源存货余额合计6,671.64万元，占总资产的5.81%，同比去年的1.14亿元大幅下降41.23%。

松炀资源属于造纸和纸制品行业，主营业务涵盖环保再生纸的研发、生产及销售。 造纸行业近三年受环保政策趋严及数字化升级推动，市场集中度提升，2023年行业规模达1.2万亿元，年复合增长率约3.5%。未来绿色生产、可降解材料技术将成为核心方向，预计2025年市场规模将突破1.35万亿元，其中再生纸细分领域增速有望达6%-8%，政策驱动下高能耗小产能持续出清，头部企业整合加速。