2025年半年度，公司实现营收21.57亿元，同比小幅下降3.06%。扣非净利润-832.31万元，由盈转亏。药易购2025年半年度净利润-906.49万元，业绩由盈转亏。

公司的核心业务有两块，一块是医药分销(协议分销+市场比价)，一块是医药经销(工业直采)。

2025年半年度公司营收21.57亿元，与去年同期的22.25亿元相比，小幅下降了3.06%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）医药分销(协议分销+市场比价)本期营收10.16亿元，去年同期为11.27亿元，同比小幅下降了9.86%。

（2）药品(化药)本期营收19.86亿元，去年同期为20.73亿元，同比小幅下降了4.17%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的8.34%，同比增长到了今年的10.82%，主要是因为药品(化药)本期毛利率10.49%，去年同期为7.67%，同比大幅增长36.77%。

2025年半年度，药易购营业总收入为21.57亿元，去年同期为22.25亿元，同比小幅下降3.06%，净利润为-906.49万元，去年同期为999.14万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,266.06万元，去年同期损失1,614.12万元，同比下降；

但是（1）所得税费用本期支出1,147.33万元，去年同期收益115.94万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失640.99万元，去年同期收益68.45万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为2,017.43万元，去年同期为2,385.55万元，同比下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近8年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为2,017.43万元，去年同期为2,385.55万元，同比下降15.43%。

虽然毛利率本期为10.82%，同比增长了2.48%，不过（1）营业总收入本期为21.57亿元，同比小幅下降3.06%；（2）销售费用本期为1.64亿元，同比大幅增长46.25%，导致主营业务利润同比下降。

药易购2025年半年度非主营业务利润为-1,776.59万元，去年同期为-1,502.36万元，亏损增大。

2025年半年度公司营收21.57亿元，同比小幅下降3.06%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1.64亿元，同比大幅增长46.25%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）宣传推广费本期为6,971.68万元，去年同期为2,488.29万元，同比大幅增长了180.18%。

（2）电商运营费本期为1,521.94万元，去年同期为402.03万元，同比大幅增长了近3倍。

2025半年度，企业应收账款合计3.51亿元，占总资产的20.09%，相较于去年同期的4.16亿元减少15.52%。