东威科技(688700)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
昆山东威科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“刘建波”。公司的主营业务为高端精密电镀设备及其配套设备的研发、设计、生产及销售。公司的主要产品为刚性板VCP、柔性板片对片VCP、柔性板卷对卷VCP、水平式除胶化铜设备、龙门式电镀设备、连续滚镀设备。
2025年半年度，公司实现营收4.43亿元，同比小幅增长13.07%。扣非净利润4,094.61万元，同比下降16.65%。东威科技2025年半年度净利润4,250.31万元，业绩同比下降23.67%。
主营业务构成
主营产品为设备类及其他。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 设备类及其他 | 4.41亿元 | 99.39% | 32.10% |
| 其他业务 | 269.79万元 | 0.61% | 96.36% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加13.07%，净利润同比降低23.67%
2025年半年度，东威科技营业总收入为4.43亿元，去年同期为3.92亿元，同比小幅增长13.07%，净利润为4,250.31万元，去年同期为5,567.95万元，同比下降23.67%。
净利润同比下降的原因是：
虽然其他收益本期为1,411.82万元，去年同期为1,227.98万元，同比小幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4,452.02万元，去年同期为4,994.22万元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,356.10万元，去年同期损失895.80万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出648.98万元，去年同期支出339.19万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降10.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.43亿元 | 3.92亿元 | 13.07% |
| 营业成本 | 2.99亿元 | 2.51亿元 | 19.07% |
| 销售费用 | 1,951.66万元 | 1,963.92万元 | -0.62% |
| 管理费用 | 3,417.48万元 | 2,774.14万元 | 23.19% |
| 财务费用 | 288.83万元 | -213.60万元 | 235.22% |
| 研发费用 | 3,786.15万元 | 4,160.19万元 | -8.99% |
| 所得税费用 | 648.98万元 | 339.19万元 | 91.33% |
2025年半年度主营业务利润为4,452.02万元，去年同期为4,994.22万元，同比小幅下降10.86%。
虽然营业总收入本期为4.43亿元，同比小幅增长13.07%，不过毛利率本期为32.49%，同比小幅下降了3.41%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、净现金流由正转负
2025年半年度，东威科技净现金流为-2,113.96万元，去年同期为966.67万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.39亿元，同比大幅增长40.51%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为4.10亿元，同比下降18.75%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.48亿元，同比大幅增长40.50%；（3）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,852.29万元，同比大幅增长68.75%。
行业分析
1、行业发展趋势
东威科技属于电子电镀设备行业，专注于高端精密电镀设备研发制造 电子电镀设备行业近三年受益于5G、新能源及半导体产业扩张，年复合增长率约18%，2023年市场规模达230亿元，未来三年预计突破400亿元，高端化、复合化及新能源电池铜箔设备需求成核心增长点
2、市场地位及占有率
东威科技为国内垂直连续电镀设备龙头，PCB领域市占率超35%，锂电铜箔设备市占率超80%，2024年营收中新能源设备占比突破60%，技术壁垒与客户黏性显著
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东威科技（688700） | 高端垂直连续电镀设备制造商，覆盖PCB及新能源领域 | 2024年PCB电镀设备市占率35%稳居第一，锂电铜箔设备市占率超80% |
| 大族激光（002008） | 激光设备龙头，PCB业务涵盖钻孔、切割及检测设备 | PCB设备2024年营收占比28%，LDI设备市占率约15% |
| 芯碁微装（688630） | 直写光刻设备领军企业，聚焦PCB及泛半导体领域 | 2024年PCB直写光刻设备市占率超40%，营收同比增52% |
| 天准科技（688003） | 工业视觉检测设备供应商，布局PCB智能检测 | 2024年PCB检测设备营收占比22%，市占率约18% |
| 赛腾股份（603283） | 自动化设备集成商，覆盖半导体及消费电子领域 | 2024年半导体电镀设备供货规模突破3.5亿元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
