长春一东(600148)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
长春一东离合器股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司的主营业务是汽车离合器及液压举升机构等汽车零部件的研发、生产与销售。公司的主要产品包括汽车离合器等汽车零部件产品。
2025年半年度，公司实现营收3.81亿元，同比小幅增长4.26%。扣非净利润149.30万元，同比大幅增长11.19倍。长春一东2025年半年度净利润938.88万元，业绩同比大幅增长31.92%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长31.92%
本期净利润为938.88万元，去年同期711.73万元，同比大幅增长31.92%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为251.99万元，去年同期为579.61万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,074.65万元，去年同期为746.92万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益93.35万元，去年同期损失96.20万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长43.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.81亿元 | 3.66亿元 | 4.26% |
| 营业成本 | 3.27亿元 | 3.09亿元 | 5.80% |
| 销售费用 | 1,174.52万元 | 1,121.46万元 | 4.73% |
| 管理费用 | 2,586.81万元 | 2,541.92万元 | 1.77% |
| 财务费用 | -799.60万元 | -237.72万元 | -236.36% |
| 研发费用 | 1,113.63万元 | 1,295.06万元 | -14.01% |
| 所得税费用 | 339.14万元 | 315.10万元 | 7.63% |
2025年半年度主营业务利润为1,074.65万元，去年同期为746.92万元，同比大幅增长43.88%。
虽然毛利率本期为14.28%，同比小幅下降了1.25%，不过（1）营业总收入本期为3.81亿元，同比小幅增长4.26%；（2）财务费用本期为-799.60万元，同比大幅下降2.36倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
公司在回报股东方面堪称积极
公司1998年上市以来，公司坚持18年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红1.97亿元，超过累计募资1.38亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2024-04 | 424.55万元 | 0.25% | 638.3% |
| 2 | 2022-04 | 1,238.27万元 | 0.55% | 30.17% |
| 3 | 2021-04 | 2,554.37万元 | 1.39% | 45.12% |
| 4 | 2020-04 | 1,621.78万元 | 0.85% | 81.86% |
| 5 | 2018-04 | 1,393.94万元 | 0.53% | 75.77% |
| 6 | 2015-04 | 1,154.77万元 | 0.26% | 29.99% |
| 7 | 2014-04 | 884.48万元 | 0.59% | 30.02% |
| 8 | 2012-04 | 849.10万元 | 0.66% | 20.69% |
| 9 | 2008-04 | 495.31万元 | 0.64% | 59.32% |
| 10 | 2007-03 | 665.13万元 | 0.31% | 93.25% |
| 11 | 2006-03 | 311.34万元 | 0.49% | 146.67% |
| 12 | 2005-03 | 523.61万元 | 1.1% | 31.9% |
| 13 | 2004-03 | 1,132.13万元 | 1.32% | 56.74% |
| 14 | 2003-03 | 849.10万元 | 0.71% | 61.86% |
| 15 | 2002-03 | 523.61万元 | 0.42% | 61.67% |
| 16 | 2001-04 | 1,344.41万元 | 0.63% | 111.76% |
| 17 | 2000-01 | 2,245.00万元 | 1.14% | -- |
| 18 | 1999-04 | 1,497.00万元 | 1.52% | -- |
| 累计分红金额 | 1.97亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 配股 | 2001 | 5,957.55万元 |
| 累计融资金额 | 5,957.55万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
长春一东属于汽车零部件制造业，专注于离合器及相关传动系统产品的研发与生产。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车快速渗透驱动，整体市场规模持续扩张，2024年全球汽车零部件市场规模预计突破1.5万亿美元。未来趋势聚焦轻量化、电动化及智能化，其中新能源汽车零部件年复合增长率超20%，自动驾驶技术相关部件需求加速释放，带动行业向高附加值领域升级。
2、市场地位及占有率
长春一东是国内商用车离合器领域头部企业，主导产品在重卡及工程机械领域占据约15%市场份额，技术实力稳居行业前三，但在乘用车市场渗透率较低，需进一步拓展新能源车型配套能力。
3、主要竞争对手
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