浙江世宝(002703)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
浙江世宝股份有限公司于2012年上市。公司主要从事汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发、设计、制造和销售。公司产品主要包括液压助力循环球转向器及转向加力缸、液压助力齿轮齿条转向器及控制阀、转向节、电动助力转向系统及机械式循环球转向器等系列。
2025年半年度，公司实现营收15.24亿元，同比大幅增长35.32%。扣非净利润8,016.92万元，同比增长25.27%。浙江世宝2025年半年度净利润1.02亿元，业绩同比大幅增长34.16%。
主营业务构成
公司的主营业务为汽车零部件及配件制造，其中转向系统及部件为第一大收入来源，占比95.55%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件及配件制造 | 14.89亿元 | 97.72% | 16.95% |
| 其他业务 | 3,467.75万元 | 2.28% | 63.54% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 转向系统及部件 | 14.56亿元 | 95.55% | 16.05% |
| 其他业务 | 3,467.75万元 | 2.28% | 63.54% |
| 配件及其他 | 3,308.08万元 | 2.17% | 56.55% |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长34.16%
本期净利润为1.02亿元，去年同期7,610.27万元，同比大幅增长34.16%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为8,401.94万元，去年同期为6,720.41万元，同比增长；（2）资产处置收益本期为562.98万元，去年同期为-129.37万元，扭亏为盈；（3）其他收益本期为2,017.64万元，去年同期为1,493.40万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比增长25.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.24亿元 | 11.26亿元 | 35.32% |
| 营业成本 | 12.50亿元 | 9.04亿元 | 38.31% |
| 销售费用 | 2,322.26万元 | 2,197.61万元 | 5.67% |
| 管理费用 | 7,383.42万元 | 6,192.49万元 | 19.23% |
| 财务费用 | -60.99万元 | 61.27万元 | -199.55% |
| 研发费用 | 8,350.03万元 | 6,447.76万元 | 29.50% |
| 所得税费用 | -347.32万元 | -308.65万元 | -12.53% |
2025年半年度主营业务利润为8,401.94万元，去年同期为6,720.41万元，同比增长25.02%。
虽然毛利率本期为18.01%，同比小幅下降了1.77%，不过营业总收入本期为15.24亿元，同比大幅增长35.32%，推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江世宝属于汽车零部件行业，核心业务为汽车转向系统及部件的研发与制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能化驱动快速扩容，2024年市场规模超1.5万亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦电动化、线控转向及智能驾驶集成，预计2025年线控转向渗透率将突破20%，带动相关产品需求持续增长。
2、市场地位及占有率
浙江世宝为国内转向系统领域头部企业，主导多项行业标准制定，2024年转向系统营收占比超90%，国内市场占有率约8%-10%，位列自主品牌前三，客户涵盖一汽、吉利等主流车企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙江世宝（002703） | 专注汽车转向系统研发制造 | 2024年前三季度转向系统营收18.18亿元，同比增长54.49%，市占率国内前三 |
| 潍柴动力（000338） | 综合性汽车零部件龙头 | 2024年新能源动力系统营收占比提升至35%，商用车领域市占率超25% |
| 华域汽车（600741） | 上汽系核心零部件供应商 | 2024年智能驾驶相关部件营收突破200亿元，线控转向技术量产配套多家新能源车企 |
| 万向钱潮（000559） | 万向集团旗下转向系统企业 | 2025年转向器产能扩至800万套/年，国内商用车配套市占率约15% |
| 伯特利（603596） | 汽车制动系统领先厂商 | 2024年线控制动产品出货量超300万套，新能源客户营收占比达40% |
4、经营评分排名
浙江世宝在2025年中报经营评分排名为第1287名，在制动和传动系统行业中排名为6名。
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