伟星股份(002003)2025年中报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降,钮扣毛利率小幅提升
浙江伟星实业发展股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“章卡鹏”。公司主营业务是各类中高档服饰及箱包辅料产品的研发、制造与销售。公司的主要产品有钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、织带、绳带和标牌。
2025年半年度,公司实现营收23.38亿元,同比基本持平。扣非净利润3.62亿元,同比小幅下降9.71%。伟星股份2025年半年度净利润3.73亿元,业绩同比小幅下降11.11%。
钮扣毛利率小幅提升
1、主营业务构成
公司的主营业务为纺织服装、服饰业,主要产品包括拉链和钮扣两项,其中拉链占比55.30%,钮扣占比39.61%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 纺织服装、服饰业 | 23.38亿元 | 100.0% | 42.89% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 拉链 | 12.93亿元 | 55.3% | 43.32% |
| 钮扣 | 9.26亿元 | 39.61% | 43.48% |
| 其他服饰辅料 | 8,466.57万元 | 3.62% | 21.16% |
| 其他业务 | 3,439.82万元 | 1.47% | 64.34% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 14.74亿元 | 63.03% | 42.20% |
| 国际 | 8.64亿元 | 36.97% | 44.06% |
2、钮扣毛利率小幅提升
2025年半年度公司毛利率为42.89%,同比去年的41.8%基本持平。产品毛利率方面,2025年半年度拉链毛利率为43.32%,同比增长1.0%,同期钮扣毛利率为43.48%,同比小幅增长3.3%。
3、海外销售小幅增长
从地区营收情况上来看,2025年半年度国内销售14.74亿元,近2年变化基本持平,同期海外销售8.64亿元,同比增长13.72%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.11%
本期净利润为3.73亿元,去年同期4.20亿元,同比小幅下降11.11%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出7,804.24万元,去年同期支出8,869.34万元,同比小幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为4.22亿元,去年同期为4.72亿元,同比小幅下降;(2)其他收益本期为2,486.14万元,去年同期为3,672.33万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降10.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.38亿元 | 22.96亿元 | 1.80% |
| 营业成本 | 13.35亿元 | 13.36亿元 | -0.10% |
| 销售费用 | 2.05亿元 | 1.83亿元 | 12.09% |
| 管理费用 | 2.33亿元 | 2.08亿元 | 11.98% |
| 财务费用 | 2,716.82万元 | -1,348.36万元 | 301.49% |
| 研发费用 | 8,465.58万元 | 8,284.89万元 | 2.18% |
| 所得税费用 | 7,804.24万元 | 8,869.34万元 | -12.01% |
2025年半年度主营业务利润为4.22亿元,去年同期为4.72亿元,同比小幅下降10.63%。
虽然营业总收入本期为23.38亿元,同比有所增长1.80%,不过(1)财务费用本期为2,716.82万元,同比大幅增长3.01倍;(2)管理费用本期为2.33亿元,同比小幅增长11.98%;(3)销售费用本期为2.05亿元,同比小幅增长12.09%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、财务费用大幅增长
本期财务费用为2,716.82万元,去年同期为-1,348.36万元,表示由上期的财务收益,变为本期的财务支出。重要原因在于:
(1)汇兑净损益本期为1,041.18万元,去年同期为-1,353.36万元,同比大幅增长了176.93%。
(2)利息收入本期为525.48万元,去年同期为2,092.34万元,同比大幅下降了74.89%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 1,472.89万元 | 1,479.57万元 |
| 汇兑净损益 | 1,041.18万元 | -1,353.36万元 |
| 其他 | 728.23万元 | 617.77万元 |
| 减:利息收入 | -525.48万元 | -2,092.34万元 |
| 其他费用(计算) | - | - |
| 合计 | 2,716.82万元 | -1,348.36万元 |
公司在回报股东方面堪称积极
公司2004年上市以来,公司坚持23年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红47.10亿元,超过累计募资37.31亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-08 | 1.17亿元 | -- | 31.25% |
| 2 | 2025-03 | 3.51亿元 | 2.56% | 50% |
| 3 | 2024-08 | 2.34亿元 | 1.58% | 57.14% |
| 4 | 2024-04 | 5.26亿元 | 3.72% | 84.91% |
| 5 | 2023-03 | 3.63亿元 | 3.93% | 72.92% |
| 6 | 2022-04 | 3.99亿元 | 3.58% | 86.21% |
| 7 | 2021-04 | 3.10亿元 | 5.38% | 76.92% |
| 8 | 2020-04 | 3.03亿元 | 7.03% | 102.56% |
| 9 | 2019-04 | 2.65亿元 | 4.75% | 85.37% |
| 10 | 2018-04 | 2.92亿元 | 4.02% | 79.37% |
| 11 | 2017-04 | 2.24亿元 | 3.5% | 71.43% |
| 12 | 2016-03 | 2.06亿元 | 3.66% | 81.97% |
| 13 | 2015-04 | 2.04亿元 | 3.89% | 85.71% |
| 14 | 2014-03 | 2.07亿元 | 6.62% | 98.77% |
| 15 | 2013-03 | 1.29亿元 | 5.24% | 76.92% |
| 16 | 2012-04 | 1.81亿元 | 5.7% | 89.74% |
| 17 | 2011-04 | 7,769.64万元 | 1.59% | 24.19% |
| 18 | 2010-04 | 4,093.26万元 | 1.08% | 23.26% |
| 19 | 2009-02 | 2.01亿元 | 5.32% | 125% |
| 20 | 2008-03 | 1,500.62万元 | 0.52% | 12.05% |
| 21 | 2007-04 | 2,693.50万元 | 0.94% | 53.57% |
| 22 | 2006-04 | 2,243.50万元 | 3.37% | 63.83% |
| 23 | 2005-03 | 1,495.67万元 | 2.58% | 51.55% |
| 累计分红金额 | 47.10亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2016 | 1.45亿元 |
| 2 | 增发 | 2016 | 7,830.00万元 |
| 3 | 增发 | 2008 | 2.58亿元 |
| 4 | 增发 | 2006 | 1.32亿元 |
| 5 | 配股 | 2011 | 3.66亿元 |
| 累计融资金额 | 9.79亿元 |
在建工程余额大幅增长
2025半年度,伟星股份在建工程余额合计3.47亿元,相较期初的2.51亿元大幅增长了37.86%。主要在建的重要工程是待安装设备、临海大洋工业园等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 待安装设备 | 1.67亿元 | 6,859.67万元 | 3,435.05万元 | |
| 临海大洋工业园 | 1.04亿元 | 3,205.18万元 | - | |
| 临海邵家渡工业园 | 3,898.99万元 | 839.71万元 | - | |
| 其他零星工程 | 2,610.04万元 | 2,130.92万元 | 58.13万元 |
临海大洋工业园(大额新增投入项目)
建设目标:浙江伟星实业发展股份有限公司计划通过优化园区生产流程和工序,提高整体运营效率。特别是将临海大洋工业园区内的拉头等相关工序统一调整至临海邵家渡工业园,旨在实现资源整合和高效运作,增强公司在高档拉链制造领域的竞争力。
建设内容:临海大洋工业园是“年产2.2亿米高档拉链扩建项目”的原主要实施地点之一。该项目涉及拉链生产的多个环节,包括但不限于拉头等关键部件的生产。随着生产工艺的改进和产能的扩大,该园区将继续承担重要的生产任务,并与新增的临海邵家渡工业园协同工作,共同推动公司服饰辅料业务的发展。
重大资产负债及变动情况
购置新增2.87亿元,固定资产小幅增长
2025半年度,伟星股份固定资产合计28.53亿元,占总资产的41.02%,相比期初的26.87亿元小幅增长了6.18%。