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纽泰格(301229)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,悬架及减震系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

江苏纽泰格科技集团股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“张义”。公司主要从事汽车零部件的研发、生产和销售。公司主要产品包括汽车悬架减震支撑、悬架系统塑料件、内外饰塑料件等适应汽车轻量化、节能环保趋势的汽车零部件产品。

2025年半年度,公司实现营收4.94亿元,同比小幅增长8.97%。扣非净利润1,865.77万元,同比大幅下降41.72%。纽泰格2025年半年度净利润1,988.10万元,业绩同比大幅下降37.92%。

PART 1
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悬架及减震系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括悬架及减震系统和动力及相关系统两项,其中悬架及减震系统占比59.11%,动力及相关系统占比22.91%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
悬架及减震系统 2.92亿元 59.11% 27.98%
动力及相关系统 1.13亿元 22.91% 4.41%
三电及相关系统 4,390.83万元 8.88% 3.54%
其他业务 3,321.93万元 6.72% -
自动化及模具 1,177.91万元 2.38% 50.38%

2、悬架及减震系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收4.95亿元,与去年同期的4.54亿元相比,小幅增长了8.97%,主要是因为悬架及减震系统本期营收2.92亿元,去年同期为2.78亿元,同比小幅增长了5.18%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
悬架及减震系统 2.92亿元 2.78亿元 5.18%
动力及相关系统 1.13亿元 1.10亿元 3.17%
其他业务 8,890.67万元 6,606.80万元 -
合计 4.95亿元 4.54亿元 8.97%

3、悬架及减震系统毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2025年半年度公司毛利率从去年同期的24.8%,同比小幅下降到了今年的22.26%,主要是因为悬架及减震系统本期毛利率27.98%,去年同期为30.04%,同比小幅下降6.86%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加8.97%,净利润同比大幅降低37.92%

2025年半年度,纽泰格营业总收入为4.94亿元,去年同期为4.54亿元,同比小幅增长8.97%,净利润为1,988.10万元,去年同期为3,202.68万元,同比大幅下降37.92%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然其他收益本期为841.53万元,去年同期为311.32万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2,210.61万元,去年同期为3,343.40万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降33.88%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.94亿元 4.54亿元 8.97%
营业成本 3.84亿元 3.42亿元 12.35%
销售费用 865.47万元 970.28万元 -10.80%
管理费用 3,338.54万元 3,047.88万元 9.54%
财务费用 987.71万元 763.98万元 29.29%
研发费用 3,333.02万元 2,785.28万元 19.67%
所得税费用 427.19万元 207.37万元 106.00%

2025年半年度主营业务利润为2,210.61万元,去年同期为3,343.40万元,同比大幅下降33.88%。

虽然营业总收入本期为4.94亿元,同比小幅增长8.97%,不过毛利率本期为22.26%,同比小幅下降了2.34%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、财务费用增长

本期财务费用为987.71万元,同比增长29.28%。归因于利息收入本期为148.78万元,去年同期为332.88万元,同比大幅下降了55.31%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,134.42万元 1,152.47万元
利息收入 -148.78万元 -332.88万元
汇兑损益 -11.46万元 -72.07万元
其他费用(计算) 13.53万元 16.47万元
合计 987.71万元 763.98万元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的42.33%

2025年半年度,公司的其他收益为841.53万元,占净利润比重为42.33%,较去年同期增加170.31%。

其他收益明细


项目 2025半年度 2024半年度
与收益相关的政府补助 291.83万元 14.34万元
与资产相关的政府补助 279.69万元 53.01万元
增值税加计抵减 263.45万元 238.51万元
代扣代缴个人所得税手续费返还 6.56万元 5.47万元
合计 841.53万元 311.32万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为571.52万元,占归母净利润1,978.74万元的28.88%,其中非经常性损益的政府补助金额为334.51万元。

(2)本期共收到政府补助1,575.84万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 1,004.32万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 571.52万元
小计 1,575.84万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
与收益相关的政府补助 291.83万元
与资产相关的政府补助 279.69万元

(3)本期政府补助余额还剩下5,466.42万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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存货跌价损失影响利润

存货跌价损失487.60万元,坏账损失影响利润

2025年半年度,纽泰格资产减值损失487.60万元,其中主要是存货跌价准备减值合计487.60万元。

2025年半年度,企业存货周转率为3.04,2025年半年度纽泰格存货周转率为3.04,同比去年无明显变化。2025年半年度纽泰格存货余额合计1.67亿元,占总资产的10.37%,同比去年的1.46亿元小幅增长14.66%。

(注:2022年中计提存货减值63.62万元,2023年中计提存货减值155.91万元,2024年中计提存货减值468.34万元,2025年中计提存货减值487.60万元。)

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