常熟汽饰(603035)2025年中报深度解读：投资收益同比下降导致净利润同比下降
江苏常熟汽饰集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“罗小春”。公司主营业务是研发、生产和销售汽车内饰件总成产品。主要产品是门内护板总成、仪表板总成、副仪表板总成、立柱总成、行李箱总成、衣帽架总成、塑料尾门、地毯等软饰以、模检具、设备自动化。
2025年半年度，公司实现营收27.80亿元，同比增长17.18%。扣非净利润1.74亿元，同比下降29.71%。常熟汽饰2025年半年度净利润2.12亿元，业绩同比下降16.71%。本期经营活动产生的现金流净额为8,792.11万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
产品方面，汽车零部件制造业为第一大收入来源，占比85.88%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件制造业 | 23.87亿元 | 85.88% | 14.91% |
| 模检具开发费等 | 3.93亿元 | 14.12% | 18.41% |
投资收益同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加17.18%，净利润同比降低16.71%
2025年半年度，常熟汽饰营业总收入为27.80亿元，去年同期为23.72亿元，同比增长17.18%，净利润为2.12亿元，去年同期为2.55亿元，同比下降16.71%。
净利润同比下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1,531.44万元，去年同期为-1,420.73万元，扭亏为盈；
但是（1）投资收益本期为1.05亿元，去年同期为1.33亿元，同比下降；（2）主营业务利润本期为8,994.24万元，去年同期为1.15亿元，同比下降；（3）其他收益本期为2,918.96万元，去年同期为4,733.33万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降21.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.80亿元 | 23.72亿元 | 17.18% |
| 营业成本 | 23.52亿元 | 19.42亿元 | 21.14% |
| 销售费用 | 1,579.98万元 | 2,058.17万元 | -23.23% |
| 管理费用 | 1.52亿元 | 1.46亿元 | 4.26% |
| 财务费用 | 2,253.06万元 | 2,714.86万元 | -17.01% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 1.01亿元 | 23.31% |
| 所得税费用 | 2,382.74万元 | 2,385.38万元 | -0.11% |
2025年半年度主营业务利润为8,994.24万元，去年同期为1.15亿元，同比下降21.60%。
虽然营业总收入本期为27.80亿元，同比增长17.18%，不过毛利率本期为15.40%，同比下降了2.76%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
常熟汽饰2025年半年度非主营业务利润为1.46亿元，去年同期为1.64亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,994.24万元 | 42.41% | 1.15亿元 | -21.60% |
| 投资收益 | 1.05亿元 | 49.50% | 1.33亿元 | -20.82% |
| 其他收益 | 2,918.96万元 | 13.76% | 4,733.33万元 | -38.33% |
| 其他 | 1,285.77万元 | 6.06% | -1,448.87万元 | 188.74% |
| 净利润 | 2.12亿元 | 100.00% | 2.55亿元 | -16.71% |
行业分析
1、行业发展趋势
常熟汽饰属于汽车零部件行业，主营汽车内饰件总成产品的研发、生产和销售。 过去三年，中国汽车零部件行业受益于新能源汽车爆发式增长，2023年新能源车产销同比增幅超90%，市场渗透率达25.6%。2024年行业智能化、轻量化趋势加速，新能源车渗透率突破30%，汽车电子及智能座舱部件需求激增。预计未来五年行业复合增速超8%，2025年市场规模有望突破5.5万亿元，其中智能座舱、轻量化材料细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
常熟汽饰是国内汽车内饰领域头部企业，核心产品门内护板、仪表板总成市占率约6%-8%，位居行业前五。2024年新能源客户营收占比提升至32.9%，为特斯拉、理想等超10家新能源车企提供全内饰配套，在高端新能源车细分市场占有率超15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 常熟汽饰（603035） | 专注汽车内饰总成与智能座舱研发制造 | 2024年新能源客户营收占比32.9%，获德国豪华品牌8亿元订单（2025年量产） |
| 华域汽车（600741） | 国内最大综合性汽车零部件集团 | 2024年汽车内饰业务营收超380亿元，全球市占率约12% |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件及车身金属件核心供应商 | 2024年Q3新能源部件出货量同比增45%，占营收比重突破28% |
| 一汽富维（600742） | 一汽集团核心零部件平台 | 2025年智能座舱产品线产能扩产60%，配套红旗新能源车型份额超50% |
| 岱美股份（603730） | 全球车顶内饰系统龙头企业 | 2024年北美市场占有率维持21%，特斯拉Cybertruck遮阳板独家供应商（2025供货） |
4、经营评分排名
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