2025年半年度，公司实现营收4.99亿元，同比下降21.06%。扣非净利润2,064.61万元，同比大幅增长64.38%。昇辉科技2025年半年度净利润424.53万元，业绩同比大幅下降46.74%。本期经营活动产生的现金流净额为70.77万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括高低压成套设备和智慧城市综合服务两项，其中高低压成套设备占比75.48%，智慧城市综合服务占比14.49%。

2025年半年度公司营收4.99亿元，与去年同期的6.32亿元相比，下降了21.06%。

营收下降的主要原因是：

（1）高低压成套设备本期营收3.77亿元，去年同期为5.06亿元，同比下降了25.57%。

（2）智慧城市综合本期营收7,230.17万元，去年同期为1.19亿元，同比大幅下降了39.32%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度智慧城市综合毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的25.92%，大幅下降到2025年半年度的17.80%，2025年半年度高低压成套设备毛利率为19.46%，同比小幅增长11.84%。

本期净利润为424.53万元，去年同期797.03万元，同比大幅下降46.74%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益787.30万元，去年同期损失1,578.70万元，同比大幅增长；

但是（1）公允价值变动收益本期为-2,284.95万元，去年同期为4,206.81元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为1,206.46万元，去年同期为2,236.06万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为1,206.46万元，去年同期为2,236.06万元，同比大幅下降46.05%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.99亿元，同比下降21.06%；（2）毛利率本期为17.73%，同比有所下降了0.48%。

昇辉科技2025年半年度非主营业务利润为-796.62万元，去年同期为-1,341.13万元，亏损有所减小。

本期研发费用为1,141.51万元，同比大幅下降39.86%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为875.56万元，去年同期为1,115.86万元，同比下降了21.53%。

（2）材料费本期为43.53万元，去年同期为427.39万元，同比大幅下降了89.82%。

2025年半年度，昇辉科技净现金流为-2.01亿元，去年同期为-5,005.98万元，较去年同期大幅下降3.01倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

昇辉科技2025半年度的归母净利润为437.21万元，而非经常性损益为-1,627.40万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，昇辉科技用于金融投资的资产为1.25亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,241.23万元，是净利润424.53万元的-5.28倍。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的5.2亿元下滑至2025年中的1.25亿元，变化率为-75.93%，且企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2023年中的1,043.98万元大幅下滑至2025年中的-2,241.23万元，变化率为-314.68%。

昇辉科技2025年初用于对外股权投资的资产为3,385.81万元，2025年中为2亿元，对外股权投资所产生的收益为141.44万元，占净利润424.53万元的33.32%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是赫普能源环境科技股份有限公司增加1.67亿元。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2023年中的-215.04万元增长至2025年中的141.44万元，增长率为165.77%。

2025半年度，企业应收账款合计8.92亿元，占总资产的32.35%，相较于去年同期的10.96亿元减少18.61%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润787.30万元，导致企业净利润从亏损362.78万元上升至盈利424.53万元，其中主要是应收账款坏账损失751.79万元。