鑫宏业(301310)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
无锡鑫宏业线缆科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“卜晓华”。公司主营业务为光伏线缆、新能源汽车线缆、工业线缆等特种线缆的研发、生产及销售。公司主要产品为光伏线缆、新能源汽车线缆、充电桩线缆、工业线缆、储能线缆、机器人线缆、核电线缆及核电贯穿件等特种线缆及相关产品。
2025年半年度，公司实现营收16.15亿元，同比大幅增长55.40%。扣非净利润5,037.88万元，同比下降15.74%。鑫宏业2025年半年度净利润5,579.27万元，业绩同比小幅下降13.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.25亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括新能源汽车线缆和光伏线缆两项，其中新能源汽车线缆占比56.21%，光伏线缆占比24.50%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新能源汽车线缆 | 9.08亿元 | 56.21% | 11.90% |
| 光伏线缆 | 3.96亿元 | 24.5% | 5.03% |
| 工业线缆 | 2.19亿元 | 13.54% | 10.23% |
| 主要业务-其他 | 6,743.62万元 | 4.18% | 11.98% |
| 其他业务 | 2,532.52万元 | 1.57% | 2.55% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加55.40%，净利润同比小幅降低13.78%
2025年半年度，鑫宏业营业总收入为16.15亿元，去年同期为10.39亿元，同比大幅增长55.40%，净利润为5,579.27万元，去年同期为6,470.57万元，同比小幅下降13.78%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为6,846.04万元，去年同期为5,872.59万元，同比增长；
但是（1）信用减值损失本期损失1,416.99万元，去年同期收益344.53万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-51.53万元，去年同期为493.52万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比增长16.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.15亿元 | 10.39亿元 | 55.40% |
| 营业成本 | 14.56亿元 | 9.20亿元 | 58.17% |
| 销售费用 | 1,238.60万元 | 927.34万元 | 33.56% |
| 管理费用 | 2,071.07万元 | 1,659.99万元 | 24.76% |
| 财务费用 | -47.25万元 | -118.74万元 | 60.21% |
| 研发费用 | 5,370.59万元 | 3,204.31万元 | 67.61% |
| 所得税费用 | 616.18万元 | 833.82万元 | -26.10% |
2025年半年度主营业务利润为6,846.04万元，去年同期为5,872.59万元，同比增长16.58%。
虽然毛利率本期为9.85%，同比小幅下降了1.57%，不过营业总收入本期为16.15亿元，同比大幅增长55.40%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流同比大幅下降11.62倍
2025年半年度，鑫宏业净现金流为-2.35亿元，去年同期为-1,858.19万元，较去年同期大幅下降11.62倍。
行业分析
1、行业发展趋势
鑫宏业属于新能源特种线缆行业，聚焦光伏、新能源汽车及储能领域的高性能线缆研发制造。 新能源特种线缆行业近三年受光伏装机量增长、新能源汽车渗透率提升及储能需求爆发推动，市场规模年均增速超25%，2024年全球市场规模突破800亿元。未来三年，光伏组件迭代、快充技术普及及储能系统扩容将驱动行业维持20%以上增速，高端耐高温、轻量化线缆占比持续提升，国产替代加速。
2、市场地位及占有率
鑫宏业为国内新能源特种线缆头部企业，光伏线缆市占率约18%（2024年数据），位居行业前三；新能源汽车线缆进入比亚迪、上汽等供应链，细分领域市占率约9%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
