2025年半年度，公司实现营收8.71亿元，同比小幅增长5.73%。扣非净利润-3,908.48万元，较去年同期亏损有所减小。中铁装配2025年半年度净利润-3,696.91万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

产品方面，装配式建筑产品及服务为第一大收入来源，占比98.84%。

2025年半年度公司营收8.71亿元，与去年同期的8.24亿元相比，小幅增长了5.73%，主要是因为装配式建筑产品及服务本期营收8.61亿元，去年同期为8.18亿元，同比小幅增长了5.27%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的5.34%，同比大幅增长到了今年的8.48%，主要是因为装配式建筑产品及服务本期毛利率8.32%，去年同期为5.3%，同比大幅增长56.98%。

本期净利润为-3,696.91万元，去年同期-4,887.10万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）信用减值损失本期收益1,043.38万元，去年同期损失349.96万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-4,865.74万元，去年同期为-5,290.61万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-4,865.74万元，去年同期为-5,290.61万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然研发费用本期为3,415.97万元，同比大幅增长5.46倍，不过（1）营业总收入本期为8.71亿元，同比小幅增长5.73%；（2）毛利率本期为8.48%，同比大幅增长了3.14%，推动主营业务利润亏损有所减小。

中铁装配2025年半年度非主营业务利润为993.63万元，去年同期为-1.72万元，扭亏为盈。

本期研发费用为3,415.97万元，同比大幅增长近5倍。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料、燃料和动力费用本期为1,900.52万元，去年同期为5.99万元，同比大幅增长了近316倍。

（2）其他本期为950.52万元，去年同期为25.57万元，同比大幅增长了近36倍。

2025年半年度，中铁装配净现金流为1.63亿元，去年同期为373.44万元，同比大幅增长42.53倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为4.08亿元，同比大幅下降54.27%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.05亿元，同比大幅增长106.39%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为2.67亿元，同比大幅下降68.73%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为9.68亿元，同比大幅增长80.93%。

2025半年度，企业应收账款合计15.26亿元，占总资产的35.56%，相较于去年同期的12.74亿元增长19.81%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润1,043.38万元，其中主要是应收账款坏账损失1,069.26万元。

本期，企业应收账款周转率为0.55。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.72下降到了0.55，平均回款时间从250天增加到了327天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2025年半年度，企业资产负债率为80.68%，去年同期为75.82%，负债率很高且增加了4.86%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从55.60%增长至80.68%。

资产负债率同比小幅增长主要是无息息负债的下降。

中铁装配负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了57.48万元，去年同期流出56.97万元，同比基本持平。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为63.94万元，同比小幅增长。

货币资金/短期债务本期为0.39，去年同期为0.23，货币资金/短期债务连续两年都较低。

另外EBITDA利息保障倍数为0.77，下降到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

公司从2014年上市以来，累计分红仅5,543.27万元，但从市场上融资5.55亿元，且在2021年以后再也不分红。

2025半年度，中铁装配在建工程余额合计2,572.14万元，相较期初的1,266.96万元大幅增长。主要在建的重要工程是立模生产线立体蒸氧库及打包箱房和本部办公楼装修。