2025年半年度，公司实现营收9.61亿元，同比小幅增长5.23%。扣非净利润858.25万元，扭亏为盈。中电鑫龙2025年半年度净利润3,800.32万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为电气机械和器材制造业，占比高达92.32%，其中智能输配电设备、新能源、元器件、自动化及电力设计为第一大收入来源，占比90.03%。

2025年半年度公司营收9.61亿元，与去年同期的9.13亿元相比，小幅增长了5.23%，主要是因为智能输配电设备新能源元器件自动化及电力设计本期营收8.65亿元，去年同期为8.06亿元，同比小幅增长了7.37%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的26.25%，同比小幅下降到了今年的23.53%，主要是因为智能输配电设备新能源元器件自动化及电力设计本期毛利率21.82%，去年同期为26.51%，同比下降17.69%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度智能输配电设备新能源元器件自动化及电力设计毛利率呈下降趋势，从2023年半年度的28.78%，下降到2025年半年度的21.82%，2025年半年度自主可控智慧城市解决方案及运营服务毛利率为35.90%，同比大幅增长78.61%。

2025年半年度，中电鑫龙营业总收入为9.61亿元，去年同期为9.13亿元，同比小幅增长5.23%，净利润为3,800.32万元，去年同期为-3.30亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）资产减值损失本期收益1,916.75万元，去年同期损失2.99亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2,707.87万元，去年同期损失1.08亿元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为4,920.49万元，去年同期为3,198.66万元，同比大幅增长53.83%。

虽然毛利率本期为23.53%，同比小幅下降了2.72%，不过营业总收入本期为9.61亿元，同比小幅增长5.23%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2025年半年度公司营收9.61亿元，同比小幅增长5.23%，虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用却在下降。

本期财务费用为1,051.91万元，同比下降28.68%。财务费用下降的原因是：

（1）利息支出本期为1,568.54万元，去年同期为1,762.54万元，同比小幅下降了11.01%。

（2）其他本期为-407.78万元，去年同期为-153.92万元，同比大幅下降了164.93%。

本期研发费用为2,598.96万元，同比下降19.65%。研发费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,801.10万元，去年同期为1,887.63万元，同比小幅下降了4.58%。

（2）物料消耗本期为707.81万元，去年同期为1,062.21万元，同比大幅下降了33.36%。

中电鑫龙2025半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益997.33万元,占归母净利润的53.75%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为770.53万元，占归母净利润1,855.57万元的41.52%，其中非经常性损益的政府补助金额为273.43万元。

(2)本期共收到政府补助706.03万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下277.77万元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计10.64亿元，占总资产的20.70%，相较于去年同期的14.47亿元减少26.44%。

2025年半年度，企业信用减值损失2,707.87万元，导致企业净利润从盈利6,508.18万元下降至盈利3,800.32万元，其中主要是应收账款坏账损失3,548.90万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计3,419.82万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备6,451.38万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他不重要客户计提了179.82万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为0.86。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.60大幅增长到了0.86，平均回款时间从300天减少到了209天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有24.93%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2025半年度从52.10%持续下降到24.93%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从36.85%上涨到49.05%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为1.87，在2024年半年度到2025年半年度中电鑫龙存货周转率从1.46提升到了1.87，存货周转天数从123天减少到了96天。2025年半年度中电鑫龙存货余额合计5.15亿元，占总资产的11.29%，同比去年的6.34亿元下降18.84%。

在2025年半年度报告中，中电鑫龙形成的商誉为5.86亿元，占净资产的27.33%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京中电兴发科技有限公司、苏州开关二厂有限公司和天津市泰达工程设计有限公司。

2022-2024年期末的营业收入增长率为-60.78%，中电鑫龙在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为4.68%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险，但是由2025年中报里显示营业收入同比增长174.17%，同时2024年期末商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为4.68%，商誉减值风险低。