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鑫铂股份(003038)2025年中报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
安徽鑫铂铝业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“唐开健”。公司专业从事工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材的研发、生产与销售,建立了从原材料研发、模具设计与制造、生产加工、表面处理至精加工工艺的完整的工业生产体系,具备全流程生产制造能力。公司的主要产品分为工业铝型材、工业铝部件及建筑铝型材三大类。
2025年半年度，公司实现营收39.96亿元，同比小幅下降4.11%。扣非净利润1,556.78万元，同比大幅下降88.18%。鑫铂股份2025年半年度净利润4,016.19万元，业绩同比大幅下降73.59%。本期经营活动产生的现金流净额为1.94亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为铝制品，其中新能源光伏为第一大收入来源，占比82.48%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 铝制品 | 39.84亿元 | 99.72% | 6.37% |
| 其他业务 | 1,133.45万元 | 0.28% | 54.06% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 新能源光伏 | 32.96亿元 | 82.48% | 5.56% |
| 其他 | 3.55亿元 | 8.89% | 9.76% |
| 汽车轻量化 | 3.34亿元 | 8.35% | 10.74% |
| 其他业务 | 1,133.45万元 | 0.28% | 54.06% |
PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低4.11%，净利润同比大幅降低73.59%
2025年半年度，鑫铂股份营业总收入为39.96亿元，去年同期为41.67亿元，同比小幅下降4.11%，净利润为4,016.19万元，去年同期为1.52亿元，同比大幅下降73.59%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）信用减值损失本期收益646.48万元，去年同期收益7,311.75万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1,827.57万元，去年同期为4,387.62万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.96亿元 | 41.67亿元 | -4.11% |
| 营业成本 | 37.36亿元 | 38.16亿元 | -2.09% |
| 销售费用 | 1,453.83万元 | 1,347.11万元 | 7.92% |
| 管理费用 | 7,873.17万元 | 6,470.32万元 | 21.68% |
| 财务费用 | 4,195.18万元 | 4,413.04万元 | -4.94% |
| 研发费用 | 1.23亿元 | 1.65亿元 | -25.27% |
| 所得税费用 | -1,991.21万元 | 39.52万元 | -5138.39% |
2025年半年度主营业务利润为-1,827.57万元，去年同期为4,387.62万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为39.96亿元，同比小幅下降4.11%；（2）毛利率本期为6.50%，同比下降了1.93%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
鑫铂股份2025年半年度非主营业务利润为3,852.56万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,827.57万元 | -45.51% | 4,387.62万元 | -141.65% |
| 营业外收入 | 2,080.32万元 | 51.80% | 2,558.76万元 | -18.70% |
| 其他收益 | 1,679.69万元 | 41.82% | 1,259.17万元 | 33.40% |
| 信用减值损失 | 646.48万元 | 16.10% | 7,311.75万元 | -91.16% |
| 其他 | -527.13万元 | -13.13% | -102.30万元 | -415.30% |
| 净利润 | 4,016.19万元 | 100.00% | 1.52亿元 | -73.59% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
鑫铂股份属于有色金属冶炼和压延加工业，细分领域为铝加工。 铝加工行业近三年受新能源光伏及汽车轻量化需求拉动，年复合增长率约9%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳，再生铝占比预计2025年提升至30%，新能源汽车用铝需求增速将超20%。
2、市场地位及占有率
鑫铂股份在新能源光伏铝型材领域位列国内前三，市占率约5%，汽车轻量化领域市占率约3%，整体处于细分市场中游水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鑫铂股份（003038） | 聚焦新能源光伏及汽车轻量化铝材，全产业链覆盖 | 2024年光伏铝型材出货量占国内市场份额5% |
| 南山铝业（600219） | 全球领先铝加工企业，产品涵盖航空、汽车等高附加值领域 | 2024年汽车轻量化铝板市占率12% |
| 明泰铝业（601677） | 国内最大铝板带箔生产企业，重点布局再生铝领域 | 2025年再生铝产能达120万吨居行业首位 |
| 亚太科技（002540） | 汽车铝挤压材核心供应商，深耕新能源汽车赛道 | 2024年汽车领域营收占比超60% |
| 豪美新材（002988） | 建筑铝型材龙头企业，拓展新能源汽车部件业务 | 建筑铝型材市占率8%居细分市场前三 |
4、经营评分排名
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