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金麒麟(603586)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,金融投资收益逐年递增

山东金麒麟股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“孙忠义”。公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售,公司的产品主要应用于汽车制动部件,主要产品为汽车刹车片(也称制动片或制动衬片)、汽车刹车盘(也称制动盘)、轨道交通制动片及工业制动产品。公司为“高新技术企业”,设立有“国家认定企业技术中心”。

2025年半年度,公司实现营收9.64亿元,同比增长24.34%。扣非净利润1.06亿元,同比大幅增长2.13倍。金麒麟2025年半年度净利润1.08亿元,业绩同比大幅增长2.26倍。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括刹车片和刹车盘两项,其中刹车片占比67.97%,刹车盘占比29.73%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
刹车片 6.56亿元 67.97% 21.85%
刹车盘 2.87亿元 29.73% 21.95%
其他 2,218.04万元 2.3% 24.64%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加24.34%,净利润同比大幅增加2.26倍

2025年半年度,金麒麟营业总收入为9.64亿元,去年同期为7.76亿元,同比增长24.34%,净利润为1.08亿元,去年同期为3,302.16万元,同比大幅增长2.26倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,303.20万元,去年同期支出990.92万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1.07亿元,去年同期为5,415.34万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为3,176.60万元,去年同期为-380.24万元,扭亏为盈。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长98.22%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.64亿元 7.76亿元 24.34%
营业成本 7.53亿元 6.09亿元 23.55%
销售费用 2,541.67万元 2,111.06万元 20.40%
管理费用 4,939.58万元 4,097.07万元 20.56%
财务费用 -1,689.31万元 582.35万元 -390.08%
研发费用 3,181.55万元 3,112.31万元 2.23%
所得税费用 2,303.20万元 990.92万元 132.43%

2025年半年度主营业务利润为1.07亿元,去年同期为5,415.34万元,同比大幅增长98.22%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为9.64亿元,同比增长24.34%;(2)毛利率本期为21.95%,同比有所增长了0.50%。

3、财务费用大幅下降

2025年半年度公司营收9.64亿元,同比增长24.34%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,689.31万元,去年同期为582.35万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到15.69%。归因于汇兑收益本期为2,595.52万元,去年同期为3,410.20元,同比大幅增长了近7610倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -2,595.52万元 -3,410.20元
其他 967.17万元 902.43万元
减:利息收入 -197.19万元 -462.69万元
其他费用(计算) 136.23万元 142.95万元
合计 -1,689.31万元 582.35万元

PART 3
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资4,256.25万元,收益占净利润21.34%,投资主体为基金投资

在2025年半年度报告中,金麒麟用于金融投资的资产为4,256.25万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,298.07万元,占净利润1.08亿元的21.34%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
珠海尚颀华金汽车产业股权投资基金(有限合伙) 4,256.25万元
合计 4,256.25万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于珠海尚颀华金汽车产业股权投资基金(有限合伙)。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 珠海尚颀华金汽车产业股权投资基金(有限合伙) 2,326.2万元
其他 -28.13万元
合计 2,298.07万元

2、金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续小幅下滑,由2021年中的1.25亿元小幅下滑至2025年中的4,256.25万元,变化率为-66.08%,而企业的金融投资收益持续大幅上升,由2023年中的-1,950.8万元大幅上升至2025年中的2,385.78万元,变化率为222.3%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年中 1.25亿元 -8,874.66万元
2022年中 1.2亿元 390.12万元
2023年中 7,614.33万元 -1,950.8万元
2024年中 6,001.21万元 -59.94万元
2025年中 4,256.25万元 2,385.78万元

PART 4
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