金麒麟(603586)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,金融投资收益逐年递增
山东金麒麟股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“孙忠义”。公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售,公司的产品主要应用于汽车制动部件,主要产品为汽车刹车片(也称制动片或制动衬片)、汽车刹车盘(也称制动盘)、轨道交通制动片及工业制动产品。公司为“高新技术企业”,设立有“国家认定企业技术中心”。
2025年半年度,公司实现营收9.64亿元,同比增长24.34%。扣非净利润1.06亿元,同比大幅增长2.13倍。金麒麟2025年半年度净利润1.08亿元,业绩同比大幅增长2.26倍。
主营业务构成
公司主要产品包括刹车片和刹车盘两项,其中刹车片占比67.97%,刹车盘占比29.73%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 刹车片 | 6.56亿元 | 67.97% | 21.85% |
| 刹车盘 | 2.87亿元 | 29.73% | 21.95% |
| 其他 | 2,218.04万元 | 2.3% | 24.64% |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加24.34%,净利润同比大幅增加2.26倍
2025年半年度,金麒麟营业总收入为9.64亿元,去年同期为7.76亿元,同比增长24.34%,净利润为1.08亿元,去年同期为3,302.16万元,同比大幅增长2.26倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,303.20万元,去年同期支出990.92万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.07亿元,去年同期为5,415.34万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为3,176.60万元,去年同期为-380.24万元,扭亏为盈。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长98.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.64亿元 | 7.76亿元 | 24.34% |
| 营业成本 | 7.53亿元 | 6.09亿元 | 23.55% |
| 销售费用 | 2,541.67万元 | 2,111.06万元 | 20.40% |
| 管理费用 | 4,939.58万元 | 4,097.07万元 | 20.56% |
| 财务费用 | -1,689.31万元 | 582.35万元 | -390.08% |
| 研发费用 | 3,181.55万元 | 3,112.31万元 | 2.23% |
| 所得税费用 | 2,303.20万元 | 990.92万元 | 132.43% |
2025年半年度主营业务利润为1.07亿元,去年同期为5,415.34万元,同比大幅增长98.22%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为9.64亿元,同比增长24.34%;(2)毛利率本期为21.95%,同比有所增长了0.50%。
3、财务费用大幅下降
2025年半年度公司营收9.64亿元,同比增长24.34%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,689.31万元,去年同期为582.35万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到15.69%。归因于汇兑收益本期为2,595.52万元,去年同期为3,410.20元,同比大幅增长了近7610倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -2,595.52万元 | -3,410.20元 |
| 其他 | 967.17万元 | 902.43万元 |
| 减:利息收入 | -197.19万元 | -462.69万元 |
| 其他费用(计算) | 136.23万元 | 142.95万元 |
| 合计 | -1,689.31万元 | 582.35万元 |
金融投资收益逐年递增
1、金融投资4,256.25万元,收益占净利润21.34%,投资主体为基金投资
在2025年半年度报告中,金麒麟用于金融投资的资产为4,256.25万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,298.07万元,占净利润1.08亿元的21.34%。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 珠海尚颀华金汽车产业股权投资基金(有限合伙) | 4,256.25万元 |
| 合计 | 4,256.25万元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于珠海尚颀华金汽车产业股权投资基金(有限合伙)。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 珠海尚颀华金汽车产业股权投资基金(有限合伙) | 2,326.2万元 |
| 其他 | -28.13万元 | |
| 合计 | 2,298.07万元 |
2、金融投资收益逐年递增
企业的金融投资资产持续小幅下滑,由2021年中的1.25亿元小幅下滑至2025年中的4,256.25万元,变化率为-66.08%,而企业的金融投资收益持续大幅上升,由2023年中的-1,950.8万元大幅上升至2025年中的2,385.78万元,变化率为222.3%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2021年中 | 1.25亿元 | -8,874.66万元 |
| 2022年中 | 1.2亿元 | 390.12万元 |
| 2023年中 | 7,614.33万元 | -1,950.8万元 |
| 2024年中 | 6,001.21万元 | -59.94万元 |
| 2025年中 | 4,256.25万元 | 2,385.78万元 |