2025年半年度，公司实现营收4.75亿元，同比下降22.81%。扣非净利润-1.30亿元，较去年同期亏损增大。裕兴股份2025年半年度净利润-1.24亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为聚酯薄膜制造，占比高达87.20%，其中聚酯薄膜为第一大收入来源。

2025年半年度公司营收4.75亿元，与去年同期的6.16亿元相比，下降了22.81%。

营收下降的主要原因是：

（1）光伏用聚酯薄膜本期营收7,802.11万元，去年同期为3.30亿元，同比大幅下降了76.39%。

（2）聚酯薄膜制造本期营收4.15亿元，去年同期为5.58亿元，同比下降了25.73%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的-6.53%，同比大幅下降到了今年的-11.69%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）聚酯薄膜制造本期毛利率-14.81%，去年同期为-6.45%，同比大幅下降129.61%。

（2）电子光学用聚酯薄膜本期毛利率-10.49%，去年同期为2.77%，同比大幅下降近5倍。

（3）电气绝缘用聚酯薄膜本期毛利率-28.61%，去年同期为-16.97%，同比大幅下降68.59%。

产品毛利率方面，2022-2025年半年度聚酯薄膜制造毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的20.65%，大幅下降到2025年半年度的-14.81%，2025年半年度电子光学用聚酯薄膜毛利率为-10.49%，同比大幅下降478.7%。

本期净利润为-1.24亿元，去年同期-1.04亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.29亿元，去年同期为-1.11亿元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失2,479.62万元，去年同期损失1,916.07万元，同比增长。

2025年半年度主营业务利润为-1.29亿元，去年同期为-1.11亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.75亿元，同比下降22.81%；（2）毛利率本期为-11.69%，同比大幅下降了5.16%。

2025年半年度公司营收4.75亿元，同比下降22.81%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,843.33万元，同比大幅增长57.46%。归因于利息收入本期为493.85万元，去年同期为922.42万元，同比大幅下降了46.46%。

2025年半年度，裕兴股份资产减值损失2,479.62万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,479.62万元。

2025年半年度，企业存货周转率为1.48，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从20天增加到了121天，企业存货周转能力下降，2025年半年度裕兴股份存货余额合计3.10亿元，占总资产的9.74%，同比去年的3.38亿元小幅下降8.50%。

2025半年度，裕兴股份在建工程余额合计1.77亿元，相较期初的2.81亿元大幅下降了36.90%。主要在建的重要工程是高性能聚酯薄膜项目。

2025半年度，裕兴股份固定资产合计16.10亿元，占总资产的45.43%，相比期初的15.00亿元小幅增长了7.34%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.85亿元，主要为在建工程转入的1.83亿元，占比99.07%。

在此之中：高性能聚酯薄膜项目转入1.83亿元。

建设目标：项目建成后将形成年产5亿平米高端功能性聚酯薄膜的生产能力，扩大公司在光学级、太阳能、电子等领域高端聚酯薄膜的产能，满足下游新能源、消费电子等行业高速增长需求，助力进口替代，提升公司市场占有率和核心竞争力。

建设内容：项目总投资78,471.09万元，主要用于建设生产车间及配套设施，购置高端聚酯薄膜生产线设备及安装，购买土地使用权、支付勘察设计等前期费用，并投入铺底流动资金10,780.11万元，实施地点位于江苏省常州市钟楼区腾辉路1-8号。

建设时间和周期：项目建设期为24个月，自2021年起分阶段实施，涵盖工程设计、施工、设备采购与安装、人员培训、调试试产及项目验收等全过程，已于2021年8月经公司董事会审议通过并推进备案变更。