2025年半年度，公司实现营收19.88亿元，同比大幅增长80.04%。扣非净利润9,535.80万元，同比小幅增长6.63%。航天工程2025年半年度净利润1.57亿元，业绩同比大幅增长59.68%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.99亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括工业气体运营业务和煤炭清洁高效利用业务两项，其中工业气体运营业务占比49.87%，煤炭清洁高效利用业务占比46.17%。

本期净利润为1.57亿元，去年同期9,844.74万元，同比大幅增长59.68%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.78亿元，去年同期为1.38亿元，同比增长；（2）资产减值损失本期收益1,138.66万元，去年同期收益6.62万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为1.78亿元，去年同期为1.38亿元，同比增长29.53%。

虽然毛利率本期为18.98%，同比下降了7.56%，不过营业总收入本期为19.88亿元，同比大幅增长80.04%，推动主营业务利润同比增长。

2025年半年度公司营收19.88亿元，同比大幅增长80.04%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期财务费用为293.46万元，去年同期为-1,174.81万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于利息支出本期为1,199.54万元，去年同期为1.43万元，同比大幅增长了近839倍。

本期研发费用为8,200.39万元，同比大幅增长46.83%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,076.99万元，去年同期为4,799.38万元，同比小幅增长了5.78%。

（2）材料费本期为1,349.01万元，去年同期为476.16万元，同比大幅增长了183.31%。

（3）其他本期为962.25万元，去年同期为135.83万元，同比大幅增长了近6倍。

本期销售费用为1,679.78万元，同比下降15.21%。

销售费用下降的原因是：

虽然宣传费本期为231.59万元，去年同期为36.58万元，同比大幅增长了近5倍；

但是（1）职工薪酬本期为865.03万元，去年同期为1,215.87万元，同比下降了28.85%；（2）其他本期为105.11万元，去年同期为243.03万元，同比大幅下降了56.75%；

本期管理费用为9,179.68万元，同比增长17.35%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为6,484.63万元，去年同期为6,304.68万元，同比增长了2.85%。

（2）折旧费本期为654.63万元，去年同期为491.74万元，同比大幅增长了33.13%。

（3）其他本期为634.40万元，去年同期为100.35万元，同比大幅增长了近5倍。

2025年半年度，航天工程净现金流为-7.46亿元，去年同期为1.89亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2025半年度，企业应收账款合计6.68亿元，占总资产的7.93%，相较于去年同期的5.41亿元增长23.48%。

2025年半年度，企业信用减值损失2,604.39万元，其中主要是应收账款坏账损失2,628.28万元。

本期，企业应收账款周转率为3.48。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从106天减少到了51天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

2025半年度，航天工程在建工程余额合计12.67亿元。主要在建的重要工程是煤炭清洁高效综合利用项目（正元工业气岛）。