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冠盛股份(605088)2025年中报深度解读:主营业务利润同比小幅增长,追加投入东驰大楼

温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“周家儒”。公司的主营业务为汽车底盘系统的研发、生产和销售。公司的主要产品为等速万向节、传动轴总成、轮毂轴承单元。

2025年半年度,公司实现营收20.34亿元,同比小幅增长8.22%。扣非净利润1.56亿元,同比增长18.88%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括传动轴总成、轮毂轴承单元、其他、等速万向节四项,传动轴总成占比38.24%,轮毂轴承单元占比16.34%,其他占比13.83%,等速万向节占比11.84%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
传动轴总成 7.78亿元 38.24% 26.93%
轮毂轴承单元 3.32亿元 16.34% 26.17%
其他 2.81亿元 13.83% 22.62%
等速万向节 2.41亿元 11.84% 23.88%
转角模块 2.21亿元 10.85% 22.48%
其他业务 1.81亿元 8.9% -

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 20.34亿元 18.80亿元 8.22%
营业成本 15.20亿元 14.04亿元 8.30%
销售费用 1.02亿元 8,744.63万元 16.23%
管理费用 1.27亿元 1.13亿元 12.25%
财务费用 -896.45万元 -556.78万元 -61.01%
研发费用 5,916.47万元 5,919.24万元 -0.05%
所得税费用 2,957.28万元 2,721.99万元 8.64%

2025年半年度主营业务利润为2.23亿元,去年同期为2.10亿元,同比小幅增长5.87%。

虽然毛利率本期为25.28%,同比有所下降了0.05%,不过营业总收入本期为20.34亿元,同比小幅增长8.22%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产19.1%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,冠盛股份用于金融投资的资产为12.26亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为112.84万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款和理财产品 11.82亿元
其他 4,350.59万元
合计 12.26亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 320.04万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -207.19万元
合计 112.84万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期增长了6.63亿元,变化率为117.82%。

PART 4
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存货周转率下降

2025年半年度,企业存货周转率为2.37,在2024年半年度到2025年半年度冠盛股份存货周转率从3.18下降到了2.37,存货周转天数从56天增加到了75天。2025年半年度冠盛股份存货余额合计9.03亿元,占总资产的14.54%,同比去年的6.22亿元大幅增长45.11%。

(注:2021年中计提存货减值257.04万元,2022年中计提存货减值621.53万元,2023年中计提存货减值778.81万元,2024年中计提存货减值823.35万元,2025年中计提存货减值858.39万元。)

PART 5
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追加投入东驰大楼

2025半年度,冠盛股份在建工程余额合计3.88亿元,相较期初的2.89亿元大幅增长了34.21%。主要在建的重要工程是新总部大楼和东驰大楼。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
新总部大楼 1.96亿元 4,934.39万元 - 44.47
东驰大楼 1.67亿元 6,053.53万元 - 22.71
机器设备 228.71万元 - 1,096.87万元
新建厂房,停车场工程 - 75.68万元 248.74万元 0.00

新总部大楼(大额新增投入项目)

建设目标:冠盛股份新总部大楼的建设旨在提升公司的品牌形象,优化办公环境,以支持企业持续增长的需求。通过打造现代化、高效能的工作空间,增强员工满意度与工作效率,同时为公司进一步拓展业务提供坚实的基础。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

冠盛股份属于汽车零部件行业,专注于传动系统零部件研发、生产及销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能化驱动加速增长,2024年全球市场规模突破1.8万亿美元,年复合增长率超6%。未来将聚焦轻量化、电动化及智能化技术迭代,预计2027年新能源车零部件占比将提升至35%,线控底盘、电驱动系统等细分领域增速领先。

2、市场地位及占有率

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