2025年半年度，公司实现营收3.86亿元，同比大幅下降43.40%。扣非净利润-4,154.97万元，由盈转亏。洪田股份2025年半年度净利润-4,307.86万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.13亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括油电气类分部和电解铜箔设备分部两项，其中油电气类分部占比59.08%，电解铜箔设备分部占比40.92%。

2025年半年度，洪田股份营业总收入为3.86亿元，去年同期为6.83亿元，同比大幅下降43.40%，净利润为-4,307.86万元，去年同期为7,622.29万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为72.13万元，去年同期为-1,822.23万元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为-3,882.58万元，去年同期为8,265.51万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-3,882.58万元，去年同期为8,265.51万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.86亿元，同比大幅下降43.40%；（2）毛利率本期为15.58%，同比大幅下降了8.10%。

2025年半年度公司营收3.86亿元，同比大幅下降43.4%，虽然营收在下降，但是研发费用、财务费用却在增长。

本期研发费用为4,058.90万元，同比大幅增长123.01%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）研发材料及其他直接投入费用本期为2,370.18万元，去年同期为940.01万元，同比大幅增长了152.14%。

（2）研发人员薪酬及股份支付本期为945.46万元，去年同期为509.15万元，同比大幅增长了85.7%。

本期财务费用为1,379.76万元，同比大幅增长38.77%。归因于利息收入本期为124.79万元，去年同期为270.15万元，同比大幅下降了53.81%。

在2025年半年度报告中，洪田股份形成的商誉为3.08亿元，占净资产的34.37%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为洪田科技有限公司。

根据2024年年度报告获悉，洪田科技有限公司仍有商誉现值30,836.48亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.17亿元，2022-2024年期末的净利润增长率为12.57%，2024年末净利润为1.66亿元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为-1,885.6万元，同比由盈转亏，亏损121.21%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2022年末，企业斥资4.25亿元的对价收购洪田科技有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.17亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达264.38%，形成的商誉高达3.08亿元，占当年净资产的25.52%。

洪田科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计5.71亿元，占总资产的19.61%，相较于去年同期的6.92亿元减少17.49%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,653.40万元，其中主要是应收账款坏账损失1,593.15万元。

本期，企业应收账款周转率为0.69。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.67大幅下降到了0.69，平均回款时间从107天增加到了260天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。