2025年半年度，公司实现营收8.70亿元，同比小幅增长6.96%。扣非净利润-7,936.39万元，较去年同期亏损有所减小。卓翼科技2025年半年度净利润-8,175.89万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,873.91万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为通讯及设备制造行业，主要产品包括网络通讯终端类和便携式消费电子类两项，其中网络通讯终端类占比54.03%，便携式消费电子类占比39.17%。

2025年半年度公司营收8.70亿元，与去年同期的8.14亿元相比，小幅增长了6.96%，主要是因为便携式消费电子类本期营收3.41亿元，去年同期为2.77亿元，同比增长了22.95%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的0.95%，同比大幅增长到了今年的4.58%，主要是因为便携式消费电子类本期毛利率0.61%，去年同期为-14.05%，同比大幅增长104.34%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度便携式消费电子类毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的-21.54%，大幅增长到2025年半年度的0.61%，2025年半年度网络通讯终端类毛利率为5.26%，同比小幅下降12.33%。

从地区营收情况上来看，2025年半年度国内销售8.22亿元，同比增长6.35%，同期海外销售4,853.75万元，同比大幅增长18.58%。2023-2025年半年度，国内营收占比从120.68%大幅下降到94.42%，海外营收占比从-20.68%大幅增长到5.58%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从5.02%大幅增长到30.27%。

本期净利润为-8,175.89万元，去年同期-8,756.88万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失1,744.12万元，去年同期损失5.31万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为753.22万元，去年同期为1,616.88万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为-8,186.12万元，去年同期为-1.20亿元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-8,186.12万元，去年同期为-1.20亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然销售费用本期为2,511.32万元，同比大幅增长2.45倍，不过（1）营业总收入本期为8.70亿元，同比小幅增长6.96%；（2）管理费用本期为5,345.79万元，同比下降22.29%；（3）毛利率本期为4.58%，同比大幅增长了3.63%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2025年半年度公司营收8.70亿元，同比小幅增长6.96%，虽然营收在增长，但是研发费用、管理费用却在下降。

本期销售费用为2,511.32万元，同比大幅增长近2倍。销售费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增广告宣传费用1,398.66万元。

（2）业务费用本期为572.59万元，去年同期为41.41万元，同比大幅增长了近13倍。

本期研发费用为1,653.95万元，同比大幅下降39.73%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,465.83万元，去年同期为2,187.70万元，同比大幅下降了33.0%。

（2）折旧摊销本期为103.87万元，去年同期为318.23万元，同比大幅下降了67.36%。

本期管理费用为5,345.79万元，同比下降22.29%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,709.25万元，去年同期为3,202.09万元，同比下降了15.39%。

（2）折旧摊销本期为1,475.80万元，去年同期为2,306.99万元，同比大幅下降了36.03%。

2025半年度，企业应收账款合计4.98亿元，占总资产的19.99%，相较于去年同期的2.13亿元大幅增长133.49%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,744.12万元，其中主要是应收账款坏账损失1,744.12万元。

本期，企业应收账款周转率为1.69。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从2.58大幅下降到了1.69，平均回款时间从69天增加到了106天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2025年半年度，企业资产负债率为84.72%，去年同期为75.27%，负债率很高且增加了9.45%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从51.05%增长至84.72%。

资产负债率同比小幅增长主要是有息负债的大幅增长。

卓翼科技负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,072.12万元，去年同期流出432.12万元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,774.82万元。

有息负债从2023年半年度到2025年半年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。