2025年半年度，公司实现营收13.46亿元，同比小幅增长10.22%。扣非净利润4,569.30万元，同比增长26.92%。森源电气2025年半年度净利润5,327.76万元，业绩同比增长22.73%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.06亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为电气机械及器材制造业，占比高达83.16%，其中输变电产品为第一大收入来源。

2025年半年度公司营收13.47亿元，与去年同期的12.22亿元相比，小幅增长了10.22%，主要是因为输变电产品本期营收11.20亿元，去年同期为10.17亿元，同比小幅增长了10.1%。

2025年半年度公司毛利率为25.65%，同比去年的25.82%基本持平。产品毛利率方面，2023-2025年半年度环卫产业服务毛利率呈小幅增长趋势，从2023年半年度的41.09%，小幅增长到2025年半年度的46.21%，2025年半年度输变电产品毛利率为23.03%，同比增长1.99%。

本期净利润为5,327.76万元，去年同期4,340.91万元，同比增长22.73%。

净利润同比增长的原因是：

虽然其他收益本期为1,183.89万元，去年同期为1,673.95万元，同比下降；

但是（1）主营业务利润本期为9,550.58万元，去年同期为8,463.29万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失4,140.11万元，去年同期损失4,694.09万元，同比小幅下降。

2025年半年度主营业务利润为9,550.58万元，去年同期为8,463.29万元，同比小幅增长12.85%。

虽然毛利率本期为25.65%，同比有所下降了0.17%，不过营业总收入本期为13.46亿元，同比小幅增长10.22%，推动主营业务利润同比小幅增长。

森源电气2025年半年度非主营业务利润为-3,600.24万元，去年同期为-3,520.77万元，亏损增大。

2025年半年度，公司的其他收益为1,183.89万元，占净利润比重为22.22%，较去年同期减少29.28%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为747.90万元，占归母净利润4,725.06万元的15.83%。

(2)本期共收到政府补助936.43万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,479.66万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2025年半年度，企业存货周转率为1.80，在2024年半年度到2025年半年度森源电气存货周转率从3.05大幅下降到了1.80，存货周转天数从59天增加到了100天。2025年半年度森源电气存货余额合计8.80亿元，占总资产的14.84%，同比去年的3.59亿元大幅增长145.06%。

2025半年度，森源电气在建工程余额合计415.13万元，相较期初的531.40万元下降了21.88%。