开滦股份(600997)2025年中报深度解读：所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
开滦能源化工股份有限公司于2004年上市。公司主要业务包括煤炭开采、原煤洗选加工、炼焦及煤化工产品的生产销售，主要产品有洗精煤、冶金焦炭、纯苯、甲醇、聚甲醛、己二酸及焦化副产品及其衍生品等。
2025年半年度，公司实现营收88.23亿元，同比下降17.21%。扣非净利润3.54亿元，同比下降24.17%。开滦股份2025年半年度净利润3.70亿元，业绩同比大幅增长40.01%。
主营业务构成
公司的主要业务为煤化工业，占比高达92.94%，主要产品包括冶金焦、其他煤化工产品、洗精煤三项，冶金焦占比48.61%，其他煤化工产品占比27.06%，洗精煤占比23.05%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 煤化工业 | 81.99亿元 | 92.94% | 5.71% |
| 其他 | 4,442.22万元 | 0.5% | 88.36% |
| 其他业务 | 5.79亿元 | 6.56% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 冶金焦 | 42.88亿元 | 48.61% | 1.09% |
| 其他煤化工产品 | 23.88亿元 | 27.06% | 11.49% |
| 洗精煤 | 20.34亿元 | 23.05% | 35.25% |
| 其他业务 | 1.13亿元 | 1.28% | - |
所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比降低17.21%，净利润同比大幅增加40.01%
2025年半年度，开滦股份营业总收入为88.23亿元，去年同期为106.56亿元，同比下降17.21%，净利润为3.70亿元，去年同期为2.64亿元，同比大幅增长40.01%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为-779.71万元，去年同期为3,529.18万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失692.64万元，去年同期收益3,060.51万元，同比大幅下降。
但是所得税费用本期支出6,274.06万元，去年同期支出2.32亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长4.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 88.23亿元 | 106.56亿元 | -17.21% |
| 营业成本 | 75.38亿元 | 92.50亿元 | -18.51% |
| 销售费用 | 8,059.21万元 | 1.04亿元 | -22.16% |
| 管理费用 | 3.05亿元 | 3.62亿元 | -15.78% |
| 财务费用 | 7,510.89万元 | 8,550.66万元 | -12.16% |
| 研发费用 | 2.37亿元 | 2.33亿元 | 1.92% |
| 所得税费用 | 6,274.06万元 | 2.32亿元 | -72.91% |
2025年半年度主营业务利润为4.38亿元，去年同期为4.20亿元，同比小幅增长4.42%。
虽然营业总收入本期为88.23亿元，同比下降17.21%，不过毛利率本期为14.56%，同比小幅增长了1.37%，推动主营业务利润同比小幅增长。
公司在回报股东方面堪称积极
公司2004年上市以来，公司坚持20年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红56.83亿元，超过累计募资31.65亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-03 | 4.13亿元 | 4.15% | 50.98% |
| 2 | 2024-03 | 5.45亿元 | 4.22% | 49.77% |
| 3 | 2023-03 | 9.21亿元 | 8.2% | 49.57% |
| 4 | 2022-04 | 7.30亿元 | 5.68% | 40.35% |
| 5 | 2021-03 | 4.45亿元 | 3.48% | 41.18% |
| 6 | 2020-04 | 3.49亿元 | 4.48% | 30.56% |
| 7 | 2019-03 | 4.13亿元 | 4.05% | 30.23% |
| 8 | 2018-03 | 1.91亿元 | 2.18% | 36.36% |
| 9 | 2017-04 | 1.59亿元 | 1.56% | 28.57% |
| 10 | 2015-03 | 3,086.60万元 | 0.28% | 31.25% |
| 11 | 2014-04 | 7,654.77万元 | 1.46% | 31% |
| 12 | 2013-02 | 1.48亿元 | 1.11% | 30% |
| 13 | 2012-03 | 1.23亿元 | 0.77% | 15.62% |
| 14 | 2011-03 | 1.23亿元 | 0.6% | 14.29% |
| 15 | 2010-03 | 1.23亿元 | 0.58% | 14.93% |
| 16 | 2009-03 | 1.23亿元 | 0.51% | 13.7% |
| 17 | 2008-02 | 2.81亿元 | 1.23% | 45.45% |
| 18 | 2007-03 | 1.96亿元 | 1.4% | 40.23% |
| 19 | 2006-03 | 1.71亿元 | 3.55% | 42.68% |
| 20 | 2005-03 | 1.22亿元 | 3.55% | 40.32% |
| 累计分红金额 | 56.83亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2017 | 18.92亿元 |
| 2 | 增发 | 2008 | 6.26亿元 |
| 累计融资金额 | 25.18亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
开滦股份属于煤炭能源化工行业，主营业务涵盖煤炭开采、焦炭生产及煤化工产品深加工。 煤炭能源化工行业近三年受宏观经济波动及能源结构转型影响，市场空间呈现阶段性收缩，但焦炭作为钢铁冶炼核心原料仍保持刚性需求。2024年政策推动下，行业加速向高端煤化工转型，聚甲醛等新材料技术突破成为增长点，预计未来三年行业将以技术升级和环保集约化为主导方向，整体市场规模维持在万亿级。
2、市场地位及占有率
开滦股份为华北地区焦化行业龙头企业，依托开滦集团百年资源积淀，焦炭产能规模位列国内前五，在环渤海区域冶金焦市场占有率超15%，聚甲醛新材料研发能力处于行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 开滦股份（600997） | 华北焦化龙头，涵盖煤-焦-化全产业链 | 焦炭产能660万吨/年，冶金焦区域市占率超15%，煤基新材料研发投入占比3.8% |
| 山西焦煤（000983） | 全国最大焦煤生产基地 | 焦煤保有储量行业第一，焦炭年产能超500万吨，2024年长协订单占比达75% |
| 陕西黑猫（601015） | 循环经济焦化示范企业 | 焦炭产能800万吨/年，2024年焦炭直接供应西北钢企占比超40% |
| 云煤能源（600792） | 西南地区焦化行业领军企业 | 焦炭产能380万吨/年，2024年开拓东南亚出口市场，焦炭出口量同比增32% |
| 美锦能源（000723） | 氢能产业链与焦化双主业企业 | 焦炭年产能715万吨，2024年氢燃料电池车用氢气市占率突破20% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
