2025年半年度，公司实现营收3.48亿元，同比大幅下降54.63%。扣非净利润-1,566.13万元，由盈转亏。江龙船艇2025年半年度净利润-1,374.45万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3.82亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为船艇销售，主要产品包括公务执法船艇和旅游休闲船艇两项，其中公务执法船艇占比56.43%，旅游休闲船艇占比22.58%。

2025年半年度公司营收3.48亿元，与去年同期的7.67亿元相比，大幅下降了54.63%，主要是因为公务执法船艇本期营收1.96亿元，去年同期为6.13亿元，同比大幅下降了67.98%。

2025年半年度公司毛利率为11.09%，同比去年的11.16%基本持平。产品毛利率方面，2022-2025年半年度公务执法船艇毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的22.14%，大幅下降到2025年半年度的9.37%，2025年半年度旅游休闲船艇毛利率为5.91%，同比大幅增长41.05%。

从地区营收情况上来看，2025年半年度国内销售3.01亿元，同比大幅下降58.15%，同期海外销售2,726.20万元，同比大幅增长475.92%。2024-2025年半年度，国内营收占比从93.76%下降到86.49%，海外营收占比从6.24%增长到13.51%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从34.32%下降到26.28%。

国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅下降83.81%，比重从上期的67.15%大幅下降到了本期的23.96%。同期华东地区的销售额同比大幅增长34.76%，比重从上期的12.51%大幅增长到了本期的37.16%。

2025年半年度，江龙船艇营业总收入为3.48亿元，去年同期为7.67亿元，同比大幅下降54.63%，净利润为-1,374.45万元，去年同期为2,066.81万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益568.82万元，去年同期支出143.63万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1,977.95万元，去年同期为2,664.58万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-1,977.95万元，去年同期为2,664.58万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为11.09%，同比有所增长了0.23%，不过营业总收入本期为3.48亿元，同比大幅下降54.63%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期研发费用为2,021.88万元，同比下降20.21%。

研发费用下降的原因是：

虽然职工薪酬本期为957.18万元，去年同期为729.67万元，同比大幅增长了31.18%；

但是（1）直接投入本期为616.89万元，去年同期为1,010.49万元，同比大幅下降了38.95%；（2）设计费本期为367.45万元，去年同期为690.88万元，同比大幅下降了46.81%；

2025年半年度，公司的其他收益为899.35万元，占净利润比重为65.43%，较去年同期增加97.44%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为719.44万元，占归母净利润-1,374.45万元的-52.34%。

(2)本期共收到政府补助617.79万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,412.62万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计4.83亿元，占总资产的22.00%，相较于去年同期的4.36亿元小幅增长10.70%。

本期，企业应收账款周转率为0.76。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从2.46大幅下降到了0.76，平均回款时间从73天增加到了236天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2025年半年度，企业存货周转率为1.69，在2024年半年度到2025年半年度江龙船艇存货周转率从5.19大幅下降到了1.69，存货周转天数从34天增加到了106天。2025年半年度江龙船艇存货余额合计2.74亿元，占总资产的12.59%，同比去年的1.74亿元大幅增长56.90%。