晋亿实业(601002)2025年中报深度解读：投资晋顺芯4亿元，主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
晋亿实业股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“蔡永龙”。公司主要从事于各类紧固件的研究和开发，生产销售各类紧固件、铁道扣件、五金制品、精线、自动化仓储设备、钢轨等产品。
2025年半年度，公司实现营收11.84亿元，同比大幅增长30.88%。扣非净利润1.14亿元，扭亏为盈。晋亿实业2025年半年度净利润1.18亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为1.36亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务构成
产品方面，紧固件为第一大收入来源，占比83.24%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 紧固件 | 9.85亿元 | 83.24% | 24.39% |
| 精线 | 9,246.74万元 | 7.81% | 15.00% |
| 盘元 | 6,411.07万元 | 5.42% | -2.09% |
| 其他 | 2,725.66万元 | 2.3% | 52.22% |
| 自动仓储 | 1,130.05万元 | 0.95% | 51.46% |
| 其他业务 | 319.19万元 | 0.28% | - |
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加30.88%，净利润扭亏为盈
2025年半年度，晋亿实业营业总收入为11.84亿元，去年同期为9.04亿元，同比大幅增长30.88%，净利润为1.18亿元，去年同期为-2,632.01万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,332.71万元，去年同期收益519.80万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.34亿元，去年同期为-5,434.37万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.84亿元 | 9.04亿元 | 30.88% |
| 营业成本 | 9.11亿元 | 8.48亿元 | 7.42% |
| 销售费用 | 4,008.31万元 | 1,130.30万元 | 254.62% |
| 管理费用 | 3,656.84万元 | 4,343.21万元 | -15.80% |
| 财务费用 | -402.59万元 | -357.37万元 | -12.65% |
| 研发费用 | 5,144.83万元 | 4,716.03万元 | 9.09% |
| 所得税费用 | 1,513.06万元 | -505.46万元 | 399.35% |
2025年半年度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为-5,434.37万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为11.84亿元，同比大幅增长30.88%；（2）毛利率本期为23.03%，同比大幅增长了16.80%。
3、费用情况
2025年半年度公司营收11.84亿元，同比大幅增长30.88%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。
1）销售费用大幅增长
本期销售费用为4,008.31万元，同比大幅增长近3倍。归因于销售服务费本期为2,875.60万元，去年同期为343.60万元，同比大幅增长了近7倍。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 销售服务费 | 2,875.60万元 | 343.60万元 |
| 职工薪酬 | 573.21万元 | 421.29万元 |
| 其他 | 90.95万元 | 224.29万元 |
| 其他费用(计算) | 468.55万元 | 141.12万元 |
| 合计 | 4,008.31万元 | 1,130.30万元 |
2）管理费用下降
本期管理费用为3,656.84万元，同比下降15.8%。管理费用下降的原因是：
（1）职工薪酬本期为1,974.70万元，去年同期为2,094.61万元，同比小幅下降了5.72%。
（2）办公费本期为487.53万元，去年同期为685.52万元，同比下降了28.88%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,974.70万元 | 2,094.61万元 |
| 折旧及摊销 | 806.35万元 | 876.76万元 |
| 办公费 | 487.53万元 | 685.52万元 |
| 其他 | 185.78万元 | 370.00万元 |
| 中介费 | 202.48万元 | 316.32万元 |
| 其他费用(计算) | - | - |
| 合计 | 3,656.84万元 | 4,343.21万元 |
投资晋顺芯4亿元
在2025半年度报告中，晋亿实业用于对外股权投资的资产为4.44亿元，对外股权投资所产生的收益为504.22万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 晋顺芯 | 4.22亿元 | 245.81万元 |
| 其他 | 2,235.27万元 | 25.49万元 |
| 合计 | 4.44亿元 | 271.31万元 |
晋顺芯
晋顺芯业务性质为仓储物流业。
同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
| 晋顺芯 | 持有股权（%）直接 | 持有股权（%）间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | 35.82 | 5.49 | 0元 | 245.81万元 | 4.22亿元 |
| 2024年中 | 39.65 | 5.06 | 0元 | 129.24万元 | 5.03亿元 |
| 2024年末 | 35.44 | 5.41 | -8,252.7万元 | 77.86万元 | 4.19亿元 |
| 2023年末 | 39.65 | 5.06 | 0元 | 688.89万元 | 5.02亿元 |
| 2022年末 | 32.20 | 4.08 | 0元 | -62.91万元 | 4.95亿元 |
| 2021年末 | 32.20 | 4.08 | 0元 | 892.86万元 | 4.99亿元 |
| 2020年末 | 32.20 | 3.94 | 0元 | 0元 | 4.88亿元 |
从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2022年中的-42.7万元增长至2025年中的504.22万元，增长率为1280.74%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2022年中 | -42.7万元 |
| 2023年中 | 74.88万元 |
| 2024年中 | 215.95万元 |
| 2025年中 | 504.22万元 |
近2年应收账款周转率呈现大幅增长
2025半年度，企业应收账款合计6.55亿元，占总资产的13.00%，相较于去年同期的6.57亿元基本不变。
本期，企业应收账款周转率为1.85。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.21大幅增长到了1.85，平均回款时间从148天减少到了97天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
（注：2021年中计提坏账304.59万元，2022年中计提坏账310.18万元，2023年中计提坏账794.72万元，2024年中计提坏账882.86万元，2025年中计提坏账552.26万元。）
存货周转率大幅提升，存货跌价损失影响利润
存货跌价损失2,585.96万元，坏账损失影响利润
2025年半年度，晋亿实业资产减值损失2,332.71万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,585.96万元。
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