扬子新材(002652)2025年中报深度解读:有机涂层板收入的小幅下降导致公司营收的下降,信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
苏州扬子江新型材料股份有限公司于2012年上市。公司主要从事有机涂层板的研发、生产和销售。公司的主要产品包括有机涂层钢板、基板、原材料。
2025年半年度,公司实现营收1.56亿元,同比下降15.79%。扣非净利润-1,228.92万元,较去年同期亏损增大。扬子新材2025年半年度净利润-1,185.22万元,业绩由盈转亏。
有机涂层板收入的小幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为金属制品(金属表面处理),其中有机涂层板为第一大收入来源,占比96.31%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属制品(金属表面处理) | 1.56亿元 | 100.0% | 5.33% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 有机涂层板 | 1.50亿元 | 96.31% | 4.38% |
| 其他 | 570.70万元 | 3.66% | 30.22% |
| 原材料 | 5.31万元 | 0.03% | 5.45% |
2、有机涂层板收入的小幅下降导致公司营收的下降
2025年半年度公司营收1.56亿元,与去年同期的1.85亿元相比,下降了15.79%,主要是因为有机涂层板本期营收1.50亿元,去年同期为1.76亿元,同比小幅下降了14.74%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 有机涂层板 | 1.50亿元 | 1.76亿元 | -14.74% |
| 其他业务 | 576.01万元 | 903.32万元 | - |
| 合计 | 1.56亿元 | 1.85亿元 | -15.79% |
3、有机涂层板毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的6.12%,同比小幅下降到了今年的5.33%,主要是因为有机涂层板本期毛利率4.38%,去年同期为5.19%,同比下降15.61%。
4、有机涂层板毛利率持续下降
值得一提的是,有机涂层板在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2023-2025年半年度有机涂层板毛利率呈下降趋势,从2023年半年度的5.60%,下降到2025年半年度的4.38%。
信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低15.79%,净利润由盈转亏
2025年半年度,扬子新材营业总收入为1.56亿元,去年同期为1.85亿元,同比下降15.79%,净利润为-1,185.22万元,去年同期为1,588.84万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是信用减值损失本期损失363.59万元,去年同期收益2,423.14万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.56亿元 | 1.85亿元 | -15.79% |
| 营业成本 | 1.48亿元 | 1.74亿元 | -15.08% |
| 销售费用 | 202.76万元 | 252.30万元 | -19.64% |
| 管理费用 | 893.43万元 | 966.29万元 | -7.54% |
| 财务费用 | 522.46万元 | 496.55万元 | 5.22% |
| 研发费用 | 51.90万元 | 73.89万元 | -29.76% |
| 所得税费用 | -195.97万元 | -165.61万元 | -18.33% |
2025年半年度主营业务利润为-1,006.87万元,去年同期为-847.87万元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为1.56亿元,同比下降15.79%;(2)毛利率本期为5.33%,同比小幅下降了0.79%。
3、非主营业务利润由盈转亏
扬子新材2025年半年度非主营业务利润为-374.17万元,去年同期为2,271.10万元,由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,006.87万元 | 84.95% | -847.87万元 | -18.75% |
| 信用减值损失 | -363.59万元 | 30.68% | 2,423.14万元 | -115.01% |
| 其他 | -10.43万元 | 0.88% | -152.04万元 | 93.14% |
| 净利润 | -1,185.22万元 | 100.00% | 1,588.84万元 | -174.60% |
存货周转率下降
2025年半年度,企业存货周转率为4.28,在2023年半年度到2025年半年度扬子新材存货周转率从5.12下降到了4.28,存货周转天数从35天增加到了42天。2025年半年度扬子新材存货余额合计3,555.94万元,占总资产的7.82%,同比去年的3,167.85万元小幅增长12.25%。