阳普医疗(300030)2025年中报深度解读:真空采血系统收入的小幅下降导致公司营收的下降,净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
阳普医疗科技股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是精准医疗、智慧医疗和检验服务。公司主要产品包括真空采血管、微生物转运系统、仪器、试剂、软件产品及服务和检验服务。
2025年半年度,公司实现营收2.31亿元,同比下降21.22%。扣非净利润1,517.98万元,扭亏为盈。阳普医疗2025年半年度净利润1,543.53万元,业绩扭亏为盈。
真空采血系统收入的小幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括真空采血系统和试剂两项,其中真空采血系统占比66.48%,试剂占比12.23%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 真空采血系统 | 1.54亿元 | 66.48% | 42.47% |
| 试剂 | 2,824.99万元 | 12.23% | 46.51% |
| 软件产品及服务 | 2,317.07万元 | 10.03% | 34.31% |
| 检验服务 | 1,178.12万元 | 5.1% | 26.09% |
| 其他产品 | 746.87万元 | 3.23% | 58.29% |
| 其他业务 | 675.00万元 | 2.93% | - |
2、真空采血系统收入的小幅下降导致公司营收的下降
2025年半年度公司营收2.31亿元,与去年同期的2.93亿元相比,下降了21.22%。
营收下降的主要原因是:
(1)真空采血系统本期营收1.54亿元,去年同期为1.80亿元,同比小幅下降了14.73%。
(2)软件产品及服务本期营收2,317.07万元,去年同期为3,382.46万元,同比大幅下降了31.5%。
(3)试剂本期营收2,824.99万元,去年同期为3,833.05万元,同比下降了26.3%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 真空采血系统 | 1.54亿元 | 1.80亿元 | -14.73% |
| 试剂 | 2,824.99万元 | 3,833.05万元 | -26.3% |
| 软件产品及服务 | 2,317.07万元 | 3,382.46万元 | -31.5% |
| 其他业务 | 2,599.99万元 | 4,094.59万元 | - |
| 合计 | 2.31亿元 | 2.93亿元 | -21.22% |
3、试剂毛利率提升
产品毛利率方面,2025年半年度真空采血系统毛利率为42.47%,同比下降0.28%,同期试剂毛利率为46.51%,同比增长18.56%。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比降低21.22%,净利润扭亏为盈
2025年半年度,阳普医疗营业总收入为2.31亿元,去年同期为2.93亿元,同比下降21.22%,净利润为1,543.53万元,去年同期为-450.65万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是投资收益本期为1,098.41万元,去年同期为-1,230.16万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长21.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.31亿元 | 2.93亿元 | -21.22% |
| 营业成本 | 1.35亿元 | 1.78亿元 | -23.94% |
| 销售费用 | 3,240.92万元 | 3,892.91万元 | -16.75% |
| 管理费用 | 3,925.24万元 | 4,630.61万元 | -15.23% |
| 财务费用 | 197.57万元 | 525.44万元 | -62.40% |
| 研发费用 | 1,171.30万元 | 1,411.29万元 | -17.01% |
| 所得税费用 | 339.63万元 | 136.80万元 | 148.27% |
2025年半年度主营业务利润为693.33万元,去年同期为571.82万元,同比增长21.25%。
虽然营业总收入本期为2.31亿元,同比下降21.22%,不过毛利率本期为41.38%,同比小幅增长了2.10%,推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
阳普医疗2025年半年度非主营业务利润为1,189.83万元,去年同期为-885.68万元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 693.33万元 | 44.92% | 571.82万元 | 21.25% |
| 投资收益 | 1,098.41万元 | 71.16% | -1,230.16万元 | 189.29% |
| 其他收益 | 292.39万元 | 18.94% | 402.75万元 | -27.40% |
| 其他 | -43.58万元 | -2.82% | 15.09万元 | -388.81% |
| 净利润 | 1,543.53万元 | 100.00% | -450.65万元 | 442.52% |
对外股权投资收益同比扭亏为盈
在2025半年度报告中,阳普医疗用于对外股权投资的资产为1.1亿元,对外股权投资所产生的收益为1,075.65万元,占净利润1,543.53万元的69.69%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 深圳市阳和生物医药产业投资有限公司 | 9,651.01万元 | 1,150.45万元 |
| 其他 | 1,331.63万元 | -74.8万元 |
| 合计 | 1.1亿元 | 1,075.65万元 |
1、深圳市阳和生物医药产业投资有限公司
深圳市阳和生物医药产业投资有限公司业务性质为商务服务业。
同比上期看起来,投资损益由亏转盈。
历年投资数据
| 深圳市阳和生物医药产业投资有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2025年中 | 39.70 | 1,150.45万元 | 9,651.01万元 |
| 2024年中 | 39.70 | -1,317.51万元 | 9,028.98万元 |
| 2024年末 | 39.70 | -1,051.95万元 | 9,294.54万元 |
| 2023年末 | 39.70 | 826.01万元 | 1.03亿元 |
| 2022年末 | 39.70 | -4,149.7万元 | 1.15亿元 |
| 2021年末 | 39.70 | 1,130.69万元 | 1.57亿元 |
| 2020年末 | 39.70 | 8,357.87万元 | 1.65亿元 |
| 2019年末 | 39.70 | 1,235.61万元 | 8,151.54万元 |
| 2018年末 | 39.70 | 41.69万元 | 6,794.28万元 |
| 2017年末 | 39.70 | -51.23万元 | 6,752.59万元 |
| 2016年末 | 39.70 | 209.64万元 | 6,803.82万元 |
| 2015年末 | 39.70 | 242.82万元 | 6,594.18万元 |
| 2014年末 | 47.14 | 0元 | 6,131.68万元 |
2、对外股权投资收益同比去年扭亏为盈
从同期对比来看,企业的对外股权投资收益为1,075.65万元,相比去年同期上升了2,327.6万元,变化率为185.92%。
政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的15.19%
(1)本期政府补助对利润的贡献为234.47万元,占归母净利润1,526.66万元的15.36%,其中非经常性损益的政府补助金额为32.32万元。
(2)本期共收到政府补助114.55万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 114.55万元 |
| 小计 | 114.55万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下2,581.80万元,留存计入以后年度利润。
金融投资回报率低
金融投资9,844.06万元,投资主体为风险投资
在2025年半年度报告中,阳普医疗用于金融投资的资产为9,844.06万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为22.77万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 2,300万元 |
| 其他 | 7,544.06万元 |
| 合计 | 9,844.06万元 |