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阳普医疗(300030)2025年中报深度解读:真空采血系统收入的小幅下降导致公司营收的下降,净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

阳普医疗科技股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是精准医疗、智慧医疗和检验服务。公司主要产品包括真空采血管、微生物转运系统、仪器、试剂、软件产品及服务和检验服务。

2025年半年度,公司实现营收2.31亿元,同比下降21.22%。扣非净利润1,517.98万元,扭亏为盈。阳普医疗2025年半年度净利润1,543.53万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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真空采血系统收入的小幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括真空采血系统和试剂两项,其中真空采血系统占比66.48%,试剂占比12.23%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
真空采血系统 1.54亿元 66.48% 42.47%
试剂 2,824.99万元 12.23% 46.51%
软件产品及服务 2,317.07万元 10.03% 34.31%
检验服务 1,178.12万元 5.1% 26.09%
其他产品 746.87万元 3.23% 58.29%
其他业务 675.00万元 2.93% -

2、真空采血系统收入的小幅下降导致公司营收的下降

2025年半年度公司营收2.31亿元,与去年同期的2.93亿元相比,下降了21.22%。

营收下降的主要原因是:

(1)真空采血系统本期营收1.54亿元,去年同期为1.80亿元,同比小幅下降了14.73%。

(2)软件产品及服务本期营收2,317.07万元,去年同期为3,382.46万元,同比大幅下降了31.5%。

(3)试剂本期营收2,824.99万元,去年同期为3,833.05万元,同比下降了26.3%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
真空采血系统 1.54亿元 1.80亿元 -14.73%
试剂 2,824.99万元 3,833.05万元 -26.3%
软件产品及服务 2,317.07万元 3,382.46万元 -31.5%
其他业务 2,599.99万元 4,094.59万元 -
合计 2.31亿元 2.93亿元 -21.22%

3、试剂毛利率提升

产品毛利率方面,2025年半年度真空采血系统毛利率为42.47%,同比下降0.28%,同期试剂毛利率为46.51%,同比增长18.56%。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比降低21.22%,净利润扭亏为盈

2025年半年度,阳普医疗营业总收入为2.31亿元,去年同期为2.93亿元,同比下降21.22%,净利润为1,543.53万元,去年同期为-450.65万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是投资收益本期为1,098.41万元,去年同期为-1,230.16万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比增长21.25%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.31亿元 2.93亿元 -21.22%
营业成本 1.35亿元 1.78亿元 -23.94%
销售费用 3,240.92万元 3,892.91万元 -16.75%
管理费用 3,925.24万元 4,630.61万元 -15.23%
财务费用 197.57万元 525.44万元 -62.40%
研发费用 1,171.30万元 1,411.29万元 -17.01%
所得税费用 339.63万元 136.80万元 148.27%

2025年半年度主营业务利润为693.33万元,去年同期为571.82万元,同比增长21.25%。

虽然营业总收入本期为2.31亿元,同比下降21.22%,不过毛利率本期为41.38%,同比小幅增长了2.10%,推动主营业务利润同比增长。

3、非主营业务利润扭亏为盈

阳普医疗2025年半年度非主营业务利润为1,189.83万元,去年同期为-885.68万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 693.33万元 44.92% 571.82万元 21.25%
投资收益 1,098.41万元 71.16% -1,230.16万元 189.29%
其他收益 292.39万元 18.94% 402.75万元 -27.40%
其他 -43.58万元 -2.82% 15.09万元 -388.81%
净利润 1,543.53万元 100.00% -450.65万元 442.52%

PART 3
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对外股权投资收益同比扭亏为盈

在2025半年度报告中,阳普医疗用于对外股权投资的资产为1.1亿元,对外股权投资所产生的收益为1,075.65万元,占净利润1,543.53万元的69.69%。

对外股权投资构成表


项目 2025年中资产 2025年中收益
深圳市阳和生物医药产业投资有限公司 9,651.01万元 1,150.45万元
其他 1,331.63万元 -74.8万元
合计 1.1亿元 1,075.65万元

1、深圳市阳和生物医药产业投资有限公司

深圳市阳和生物医药产业投资有限公司业务性质为商务服务业。

同比上期看起来,投资损益由亏转盈。

历年投资数据


深圳市阳和生物医药产业投资有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2025年中 39.70 1,150.45万元 9,651.01万元
2024年中 39.70 -1,317.51万元 9,028.98万元
2024年末 39.70 -1,051.95万元 9,294.54万元
2023年末 39.70 826.01万元 1.03亿元
2022年末 39.70 -4,149.7万元 1.15亿元
2021年末 39.70 1,130.69万元 1.57亿元
2020年末 39.70 8,357.87万元 1.65亿元
2019年末 39.70 1,235.61万元 8,151.54万元
2018年末 39.70 41.69万元 6,794.28万元
2017年末 39.70 -51.23万元 6,752.59万元
2016年末 39.70 209.64万元 6,803.82万元
2015年末 39.70 242.82万元 6,594.18万元
2014年末 47.14 0元 6,131.68万元

2、对外股权投资收益同比去年扭亏为盈

从同期对比来看,企业的对外股权投资收益为1,075.65万元,相比去年同期上升了2,327.6万元,变化率为185.92%。

PART 4
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政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的15.19%

(1)本期政府补助对利润的贡献为234.47万元,占归母净利润1,526.66万元的15.36%,其中非经常性损益的政府补助金额为32.32万元。

(2)本期共收到政府补助114.55万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 114.55万元
小计 114.55万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,581.80万元,留存计入以后年度利润。

PART 5
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金融投资回报率低

金融投资9,844.06万元,投资主体为风险投资

在2025年半年度报告中,阳普医疗用于金融投资的资产为9,844.06万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为22.77万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2,300万元
其他 7,544.06万元
合计 9,844.06万元

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