返回
碧湾信息

太平洋(601099)2025年中报深度解读:证券投资业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,高比例投资下的低回报率

太平洋证券股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为证券承销和上市推荐、证券自营买卖、证券代理买卖等业务。主要服务为证券经纪业务、信用业务、资产管理业务、投资银行业务、证券投资业务、证券研究业务、私募投资基金业务、另类投资业务。

2025年半年度,公司实现营收6.15亿元,同比小幅增长13.56%。扣非净利润1.19亿元,同比大幅增长101.42%。太平洋2025年半年度净利润1.21亿元,业绩同比大幅增长76.62%。

PART 1
碧湾App

证券投资业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是证券经纪业务,一块是证券投资业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
证券经纪业务 2.52亿元 41.02% 34.78%
证券投资业务 2.03亿元 32.98% 80.59%
信用业务 6,106.05万元 9.93% 87.02%
其他业务 6,902.57万元 11.23% -
资产管理业务 2,977.02万元 4.84% 15.26%
分产品 营业收入 占比 毛利率
证券经纪业务 2.52亿元 41.02% 34.78%
证券投资业务 2.03亿元 32.98% 80.59%
信用业务 6,106.05万元 9.93% 87.02%
其他业务 6,902.57万元 11.23% -
资产管理业务 2,977.02万元 4.84% 15.26%

2、证券投资业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收6.15亿元,与去年同期的5.41亿元相比,小幅增长了13.56%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)证券投资业务本期营收2.03亿元,去年同期为1.12亿元,同比大幅增长了80.58%。

(2)证券经纪业务本期营收2.52亿元,去年同期为1.73亿元,同比大幅增长了46.18%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
证券经纪业务 2.52亿元 1.73亿元 46.18%
证券投资业务 2.03亿元 1.12亿元 80.58%
信用业务 6,106.05万元 5,803.19万元 5.22%
投资银行业务 3,582.26万元 8,065.47万元 -55.59%
资产管理业务 2,977.02万元 6,974.12万元 -57.31%
其他业务 3,320.31万元 4,815.27万元 -
合计 6.15亿元 5.41亿元 13.56%

3、证券经纪业务毛利率大幅提升

产品毛利率方面,2025年半年度证券经纪业务毛利率为34.78%,同比大幅增长154.99%,同期证券投资业务毛利率为80.59%,同比小幅增长13.56%。

PART 2
碧湾App

投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加13.56%,净利润同比大幅增加76.62%

2025年半年度,太平洋营业总收入为6.15亿元,去年同期为5.41亿元,同比小幅增长13.56%,净利润为1.21亿元,去年同期为6,834.24万元,同比大幅增长76.62%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)投资收益本期为1.80亿元,去年同期为1.01亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1.67亿元,去年同期为9,858.93万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长69.75%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.15亿元 5.41亿元 13.56%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 4.42亿元 4.53亿元 -2.30%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 4,645.15万元 3,004.65万元 54.60%

2025年半年度主营业务利润为1.67亿元,去年同期为9,858.93万元,同比大幅增长69.75%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为6.15亿元,同比小幅增长13.56%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

太平洋2025年半年度非主营业务利润为2.02亿元,去年同期为1.09亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.67亿元 138.64% 9,858.93万元 69.75%
投资收益 1.80亿元 149.45% 1.01亿元 78.57%
公允价值变动收益 2,146.36万元 17.78% 607.03万元 253.59%
其他 87.84万元 0.73% 205.82万元 -57.33%
净利润 1.21亿元 100.00% 6,834.24万元 76.62%

PART 3
碧湾App

高比例投资下的低回报率

1、金融投资占总资产95.67%,收益占净利润380.83%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,太平洋用于金融投资的资产为184.23亿元,占总资产的95.67%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4.6亿元,是净利润1.21亿元的3.81倍。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
48.37亿元
43.31亿元
40.47亿元
36.89亿元
其他 15.19亿元
合计 184.23亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益和处置金融工具取得的收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 金融工具投资收益 1.76亿元
投资收益 -交易性金融工具 8,677.16万元
投资收益 -交易性金融工具 8,677.16万元
投资收益 处置金融工具取得的收益 8,941.63万元
投资收益 -交易性金融工具 8,572.17万元
投资收益 -交易性金融工具 8,572.17万元
其他 -1.51亿元
合计 4.6亿元

2、金融投资收益同比盈利大幅增加

从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了2.44亿元,变化率为112.89%。

PART 4
碧湾App

公司回报股东能力明显不足

公司从2007年上市以来,累计分红仅9.56亿元,但从市场上融资79.61亿元,且在2018年以后再也不分红。

请下载并登录APP,即可阅读全文

分享 (0)
点赞 (0)
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
热门推荐
中金公司(601995)2025年中报解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中国银河(601881)2025年中报解读:财富管理业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
东方财富(300059)2025年中报解读:资产负债率同比增加,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
碧湾APP 扫码下载
androidUrl
手机扫码下载