炜冈科技(001256)2025年中报深度解读:机组式柔性版收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
浙江炜冈科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“周炳松”。公司一直从事标签印刷设备的研发、生产和销售,主要产品包括间歇式PS版商标印刷机(胶印)、机组式柔性版印刷机等印中设备及模切机等印后设备,广泛应用于日化、酒类(葡萄酒、白酒等)、食品饮料、药品、家用电器、防伪、票务、电子产品等领域的标签印刷。
2025年半年度,公司实现营收2.60亿元,同比小幅增长6.87%。扣非净利润5,019.01万元,同比小幅下降6.24%。炜冈科技2025年半年度净利润5,111.19万元,业绩同比小幅下降12.12%。本期经营活动产生的现金流净额为2,681.36万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
机组式柔性版收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为印刷专用设备制造,主要产品包括间歇式PS版商标印刷机(胶印)和机组式柔性版印刷机两项,其中间歇式PS版商标印刷机(胶印)占比47.56%,机组式柔性版印刷机占比38.47%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 印刷专用设备制造 | 2.57亿元 | 98.84% | 32.28% |
| 其他业务 | 302.53万元 | 1.16% | 84.88% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 间歇式PS版商标印刷机(胶印) | 1.24亿元 | 47.56% | 30.84% |
| 机组式柔性版印刷机 | 9,992.98万元 | 38.47% | 35.22% |
| 其他设备 | 2,112.47万元 | 8.13% | 26.28% |
| 配件 | 1,214.50万元 | 4.68% | 33.25% |
| 其他业务 | 302.53万元 | 1.16% | 84.88% |
2、机组式柔性版收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收2.60亿元,与去年同期的2.43亿元相比,小幅增长了6.87%,主要是因为机组式柔性版本期营收9,992.98万元,去年同期为8,986.03万元,同比小幅增长了11.21%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 间歇式PS版商标印刷机(胶印) | 1.24亿元 | 1.24亿元 | -0.74% |
| 机组式柔性版 | 9,992.98万元 | 8,986.03万元 | 11.21% |
| 其他业务 | 3,629.50万元 | 2,875.67万元 | - |
| 合计 | 2.60亿元 | 2.43亿元 | 6.87% |
3、机组式柔性版毛利率小幅提升
2025年半年度公司毛利率为32.89%,同比去年的33.81%基本持平。产品毛利率方面,2025年半年度间歇式PS版商标印刷机(胶印)毛利率为30.84%,同比小幅下降3.47%,同期机组式柔性版毛利率为35.22%,同比小幅增长3.47%。
4、主营国内市场
从地区营收情况上来看,2025年半年度国内销售1.65亿元,同比增长6.32%,同期海外销售9,473.51万元,同比增长7.84%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.12%
本期净利润为5,111.19万元,去年同期5,815.80万元,同比小幅下降12.12%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为996.76万元,去年同期为649.71万元,同比大幅增长;
但是(1)其他收益本期为601.52万元,去年同期为1,145.36万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为4,401.00万元,去年同期为4,787.03万元,同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降8.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.60亿元 | 2.43亿元 | 6.87% |
| 营业成本 | 1.74亿元 | 1.62亿元 | 7.61% |
| 销售费用 | 1,230.26万元 | 1,185.15万元 | 3.81% |
| 管理费用 | 1,463.01万元 | 1,343.84万元 | 8.87% |
| 财务费用 | -13.47万元 | -638.56万元 | 97.89% |
| 研发费用 | 1,193.92万元 | 1,181.80万元 | 1.03% |
| 所得税费用 | 868.51万元 | 865.05万元 | 0.40% |
2025年半年度主营业务利润为4,401.00万元,去年同期为4,787.03万元,同比小幅下降8.06%。
虽然营业总收入本期为2.60亿元,同比小幅增长6.87%,不过(1)财务费用本期为-13.47万元,同比大幅增长97.89%;(2)毛利率本期为32.89%,同比有所下降了0.47%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比下降
炜冈科技2025年半年度非主营业务利润为1,578.71万元,去年同期为1,893.82万元,同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,401.00万元 | 86.11% | 4,787.03万元 | -8.06% |
| 投资收益 | 996.76万元 | 19.50% | 649.71万元 | 53.42% |
| 其他收益 | 601.52万元 | 11.77% | 1,145.36万元 | -47.48% |
| 其他 | -16.65万元 | -0.33% | 140.85万元 | -111.82% |
| 净利润 | 5,111.19万元 | 100.00% | 5,815.80万元 | -12.12% |
金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增
1、金融投资占总资产10.42%,收益占净利润20.02%,投资主体的重心由理财投资转变为风险投资
在2025年半年度报告中,炜冈科技用于金融投资的资产为1.76亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,023.25万元,占净利润5,111.19万元的20.02%。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 1.49亿元 |
| 其他 | 2,663.7万元 |
| 合计 | 1.76亿元 |
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 8,670.91万元 |
| 合计 | 8,670.91万元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于定期存款利息投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 定期存款利息投资收益 | 959.2万元 |
| 其他 | 64.05万元 | |
| 合计 | 1,023.25万元 |
2、金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增
企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年中的0元大幅上升至2025年中的1.76亿元。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2021年中 | - |
| 2022年中 | - |
| 2023年中 | 1,000万元 |
| 2024年中 | 8,670.91万元 |
| 2025年中 | 1.76亿元 |
重大资产负债及变动情况
1、其他流动资产大幅增长
2025年半年度,炜冈科技的其他流动资产合计1.59亿元,占总资产的9.41%,相较于年初的5,259.35万元大幅增长202.06%。
主要原因是定期存款本息增加1.04亿元。
2025半年度其他流动资产结构
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 定期存款本息 | 1.55亿元 | 5,043.05万元 |
| 未申报出口退税款 | 423.51万元 | 208.27万元 |
| 增值税留抵税额 | 8.03万元 |