2025年半年度，公司实现营收5.24亿元，同比基本持平。扣非净利润1,952.80万元，同比下降19.92%。乔治白2025年半年度净利润1,067.38万元，业绩同比大幅下降75.10%。

公司的主要业务为职业装，占比高达93.01%，主要产品包括其他、衬衫、上衣三项，其他占比32.66%，衬衫占比25.73%，上衣占比23.28%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的49.21%，同比小幅下降到了今年的43.62%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）衬衫本期毛利率54.61%，去年同期为60.08%，同比小幅下降9.1%。

（2）上衣本期毛利率42.68%，去年同期为47.35%，同比小幅下降9.86%。

（3）西裤本期毛利率40.54%，去年同期为42.62%，同比小幅下降4.88%。

2025年半年度，乔治白营业总收入为5.24亿元，去年同期为5.16亿元，同比基本持平，净利润为1,067.38万元，去年同期为4,287.03万元，同比大幅下降75.10%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,779.29万元，去年同期损失2,162.29万元，同比下降；

但是（1）主营业务利润本期为2,893.68万元，去年同期为4,367.62万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为122.05万元，去年同期为1,080.05万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-902.66万元，去年同期为-22.61万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为2,893.68万元，去年同期为4,367.62万元，同比大幅下降33.75%。

主营业务利润同比大幅下降原因是：

乔治白2025年半年度非主营业务利润为-1,647.24万元，去年同期为390.51万元，由盈转亏。

2025年半年度公司营收5.24亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-140.24万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了72.05%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.14%。归因于利息收入本期为171.06万元，去年同期为552.50万元，同比大幅下降了69.04%。

本期管理费用为3,932.71万元，同比下降22.11%。管理费用下降的原因是：

（1）薪酬本期为1,709.86万元，去年同期为2,016.65万元，同比下降了15.21%。

（2）其他本期为393.77万元，去年同期为545.02万元，同比下降了27.75%。

（3）中介费用本期为61.75万元，去年同期为254.67万元，同比大幅下降了75.75%。

2025年半年度，公司的其他收益为444.91万元，占净利润比重为41.68%，较去年同期减少44.58%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为234.82万元，占归母净利润1,455.92万元的16.13%。

(2)本期共收到政府补助62.87万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,380.68万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2025年半年度报告中，乔治白用于金融投资的资产为2.73亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为166.18万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2023年中的775.11万元大幅上升至2025年中的2.73亿元，变化率为34.22倍，而企业的金融投资收益持续下滑，由2023年中的1,009.56万元下滑至2025年中的166.18万元，变化率为-83.54%。

2025年半年度，乔治白资产减值损失1,779.29万元，导致企业净利润从盈利2,846.67万元下降至盈利1,067.38万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,966.20万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1,664.61万元。