2025年半年度，公司实现营收95.64亿元，同比小幅增长3.26%。扣非净利润5,806.95万元，同比大幅下降46.77%。博汇纸业2025年半年度净利润9,002.14万元，业绩同比大幅下降31.31%。

公司主要产品包括白纸板和文化纸两项，其中白纸板占比62.22%，文化纸占比25.10%。

2025年半年度，博汇纸业营业总收入为95.64亿元，去年同期为92.62亿元，同比小幅增长3.26%，净利润为9,002.14万元，去年同期为1.31亿元，同比大幅下降31.31%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益1,089.43万元，去年同期支出5,015.48万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为9,492.93万元，去年同期为6,260.72万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-980.02万元，去年同期为1.23亿元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为-980.02万元，去年同期为1.23亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏原因是：

博汇纸业2025年半年度非主营业务利润为8,892.73万元，去年同期为5,833.20万元，同比大幅增长。

2025年半年度公司营收95.64亿元，同比小幅增长3.26%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1.79亿元，同比大幅下降40.98%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）职工工资及社保本期为6,392.91万元，去年同期为8,487.39万元，同比下降了24.68%。

（2）废弃物处理费本期为5,839.90万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降了60.9%。

2025年半年度，博汇纸业净现金流为4.20亿元，去年同期为-1.45亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为39.96亿元，同比大幅增长39.18%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为23.84亿元，同比下降15.80%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为54.78亿元，同比大幅增长31.85%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为85.56亿元，同比小幅增长8.74%。

2025年半年度，公司的其他收益为9,492.93万元，占净利润比重为105.45%，较去年同期增加51.63%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,610.08万元，占归母净利润9,002.14万元的62.32%，其中非经常性损益的政府补助金额为3,027.07万元。

(2)本期共收到政府补助5,519.58万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,129.93万元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计17.67亿元，占总资产的7.16%，相较于去年同期的12.84亿元大幅增长37.65%。

本期，企业应收账款周转率为5.94。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从14天增加到了30天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2025年半年度，企业存货周转率为4.14，在2023年半年度到2025年半年度博汇纸业存货周转率从2.59大幅提升到了4.14，存货周转天数从69天减少到了43天。2025年半年度博汇纸业存货余额合计22.01亿元，占总资产的8.92%，同比去年的28.90亿元下降23.83%。

2025半年度，博汇纸业在建工程余额合计18.26亿元，相较期初的14.97亿元大幅增长了21.97%。主要在建的重要工程是江苏80万吨高档特种纸项目、化学浆技改项目等。