益民集团(600824)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
上海益民商业集团股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海市黄浦区国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是百货零售业。公司主要产品包括内衣、黄金珠宝、百货、旅游饮食服务。
2025年半年度，公司实现营收3.66亿元，同比下降29.03%。扣非净利润1,723.93万元，同比大幅下降59.98%。益民集团2025年半年度净利润2,491.00万元，业绩同比大幅下降41.52%。本期经营活动产生的现金流净额为4,278.17万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是商业零售，一块是房产租赁及物业管理，主要产品包括内衣服饰、房产事业、照相器材三项，内衣服饰占比35.91%，房产事业占比31.80%，照相器材占比15.92%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 商业零售 | 2.00亿元 | 54.68% | 35.47% |
| 房产租赁及物业管理 | 1.16亿元 | 31.8% | 64.90% |
| 商业批发 | 2,510.70万元 | 6.85% | 35.55% |
| 商业服务 | 1,686.19万元 | 4.6% | 79.07% |
| 旅游餐饮服务业 | 564.55万元 | 1.54% | 79.80% |
| 其他业务 | 192.24万元 | 0.53% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内衣服饰 | 1.32亿元 | 35.91% | 59.63% |
| 房产事业 | 1.16亿元 | 31.8% | 64.90% |
| 照相器材 | 5,830.54万元 | 15.92% | 13.12% |
| 黄金珠宝 | 3,669.39万元 | 10.02% | 10.26% |
| 其他 | 1,764.18万元 | 4.82% | 28.23% |
| 其他业务 | 564.55万元 | 1.53% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降41.52%
本期净利润为2,491.00万元，去年同期4,259.75万元，同比大幅下降41.52%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为1,236.34万元，去年同期为3.53万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2,822.47万元，去年同期为5,742.81万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降50.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.66亿元 | 5.16亿元 | -29.03% |
| 营业成本 | 1.91亿元 | 3.12亿元 | -38.75% |
| 销售费用 | 8,694.78万元 | 9,205.64万元 | -5.55% |
| 管理费用 | 4,706.24万元 | 4,440.32万元 | 5.99% |
| 财务费用 | -412.55万元 | -714.92万元 | 42.29% |
| 研发费用 | 193.86万元 | 302.82万元 | -35.98% |
| 所得税费用 | 1,163.57万元 | 1,335.78万元 | -12.89% |
2025年半年度主营业务利润为2,822.47万元，去年同期为5,742.81万元，同比大幅下降50.85%。
虽然毛利率本期为47.76%，同比增长了8.29%，不过营业总收入本期为3.66亿元，同比下降29.03%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
益民集团2025年半年度非主营业务利润为832.10万元，去年同期为-147.29万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,822.47万元 | 113.31% | 5,742.81万元 | -50.85% |
| 营业外支出 | 371.36万元 | 14.91% | 222.29万元 | 67.06% |
| 资产处置收益 | 1,236.34万元 | 49.63% | 3.53万元 | 34938.27% |
| 其他 | -32.87万元 | -1.32% | 71.48万元 | -145.99% |
| 净利润 | 2,491.00万元 | 100.00% | 4,259.75万元 | -41.52% |
行业分析
1、行业发展趋势
益民集团属于商业百货零售行业，涵盖内衣、黄金珠宝、百货零售、物业租赁等多元化业态。 近三年，零售行业受消费升级与数字化转型驱动加速整合，线上线下一体化模式成为主流，高端消费品及体验式消费占比持续提升。2025年行业市场规模预计突破50万亿元，未来聚焦精细化运营、智能供应链及绿色消费赛道，区域龙头通过品牌矩阵与数字化服务巩固优势。
2、市场地位及占有率
益民集团以“古今内衣”“天宝龙凤”等品牌在细分市场形成差异化竞争力，区域布局集中于上海核心商圈，自有物业规模及品牌历史积淀支撑其在中高端零售领域的影响力，但全国性市占率未披露。
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