返回
碧湾信息
乐惠国际(603076)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
宁波乐惠国际工程装备股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“赖云来”。公司主营业务是液体食品装备的研发、生产和制造；主要产品有啤酒酿造和包装设备、饮料前处理和包装机械，以及乳品包装机械等；在工信部、中国工业经济联合会公布的第五批国家级制造业单项冠军示范企业和产品名单中。
2025年半年度，公司实现营收6.16亿元，同比小幅下降8.22%。扣非净利润1,836.66万元，同比大幅增长32.79%。
PART 1
碧湾App
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降39.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.16亿元 | 6.71亿元 | -8.22% |
| 营业成本 | 4.58亿元 | 4.82亿元 | -4.93% |
| 销售费用 | 4,037.20万元 | 5,133.59万元 | -21.36% |
| 管理费用 | 6,069.10万元 | 6,217.13万元 | -2.38% |
| 财务费用 | 174.67万元 | 860.73万元 | -79.71% |
| 研发费用 | 2,550.80万元 | 2,459.58万元 | 3.71% |
| 所得税费用 | 520.91万元 | 1,270.60万元 | -59.00% |
2025年半年度主营业务利润为2,252.79万元，去年同期为3,713.33万元，同比大幅下降39.33%。
虽然销售费用本期为4,037.20万元，同比下降21.36%，不过（1）营业总收入本期为6.16亿元，同比小幅下降8.22%；（2）毛利率本期为25.63%，同比小幅下降了2.57%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2、非主营业务利润扭亏为盈
乐惠国际2025年半年度非主营业务利润为678.71万元，去年同期为-76.87万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,252.79万元 | 93.45% | 3,713.33万元 | -39.33% |
| 营业外收入 | 719.82万元 | 29.86% | 861.04万元 | -16.40% |
| 其他 | 380.43万元 | 15.78% | -541.13万元 | 170.30% |
| 净利润 | 2,410.59万元 | 100.00% | 2,365.85万元 | 1.89% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
乐惠国际属于专用设备制造业中的液态食品包装机械领域，聚焦啤酒酿造及无菌灌装设备研发生产。 液态食品包装机械行业近三年受消费升级及智能制造驱动，2024年市场规模突破600亿元，年复合增长率约8%。未来趋势集中于智能化产线集成、精酿啤酒设备增量需求及海外市场拓展，预计2026年市场空间达750亿元，无菌灌装技术渗透率将提升至35%。
2、市场地位及占有率
乐惠国际为国内啤酒酿造设备龙头，全球市占率约12%，其中精酿啤酒设备细分领域国内市占率超30%，2024年海外营收占比提升至42%，技术壁垒与客户覆盖度居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 乐惠国际（603076） | 液态食品智能装备制造商，核心产品为啤酒酿造及无菌灌装系统 | 2025年精酿设备订单额同比增25%，海外市场营收占比达45% |
| 中亚股份（300512） | 乳品包装设备供应商，覆盖吹灌旋一体机等液态包装技术 | 2025年乳品包装线市占率18%，无菌灌装设备营收占比37% |
| 达意隆（002209） | 饮料包装机械企业，主攻灌装生产线及二次包装设备 | 2025年饮料灌装线供货规模突破8亿元，智能化产线占比60% |
| 新美星（300509） | 液态包装整体解决方案商，聚焦PET瓶无菌冷灌装技术 | 2025年无菌冷灌装设备市占率15%，果汁领域客户覆盖率40% |
| 普丽盛（300442） | 食品包装机械及材料综合服务商，涵盖灌装机及包装材料 | 2025年乳品包装机械营收同比增18%，股权集中度达52% |
4、经营评分排名
乐惠国际在2025年中报经营评分排名为第3536名，在食品设备行业中排名为3名。
食品设备经营评分前三名
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 美亚光电 | 90 | 89 | 90 | 90 | 90 |
| 泰禾智能 | 62 | 65 | 54 | 48 | 40 |
| 乐惠国际 | 60 | 62 | 54 | 58 | 59 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
