海特高新(002023)2025年中报深度解读:高端核心装备研制与保障收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势
四川海特高新技术股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“李飚”。公司是以高端核心装备研制与保障、高性能第二代/第三代集成电路设计与制造、航空工程技术与服务为主营业务的三位一体的高科技企业,是我国第一家民营航空装备研制与技术服务公司。
2025年半年度,公司实现营收7.05亿元,同比小幅增长14.08%。扣非净利润4,710.13万元,同比增长26.70%。海特高新2025年半年度净利润6,336.71万元,业绩同比大幅增长73.65%。
高端核心装备研制与保障收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为航空工程技术与服务,占比高达69.66%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 航空工程技术与服务 | 4.91亿元 | 69.66% | 36.28% |
| 高端核心装备研制与保障 | 1.82亿元 | 25.79% | 28.47% |
| 其他业务 | 3,210.52万元 | 4.55% | 54.35% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 航空工程技术与服务 | 4.91亿元 | 69.66% | 36.28% |
| 高端核心装备研制与保障 | 1.82亿元 | 25.79% | 28.47% |
| 其他 | 3,210.52万元 | 4.55% | 54.35% |
2、高端核心装备研制与保障收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收7.05亿元,与去年同期的6.18亿元相比,小幅增长了14.08%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)高端核心装备研制与保障本期营收1.82亿元,去年同期为1.26亿元,同比大幅增长了44.86%。
(2)航空工程技术与服务本期营收4.91亿元,去年同期为4.63亿元,同比小幅增长了6.19%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 航空工程技术与服务 | 4.91亿元 | 4.63亿元 | 6.19% |
| 高端核心装备研制与保障 | 1.82亿元 | 1.26亿元 | 44.86% |
| 其他业务 | 3,210.52万元 | 3,000.74万元 | - |
| 合计 | 7.05亿元 | 6.18亿元 | 14.08% |
3、高端核心装备研制与保障毛利率提升
2025年半年度公司毛利率为35.09%,同比去年的34.26%基本持平。产品毛利率方面,2025年半年度航空工程技术与服务毛利率为36.28%,同比增长1.0%,同期高端核心装备研制与保障毛利率为28.47%,同比增长20.43%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加14.08%,净利润同比大幅增加73.65%
2025年半年度,海特高新营业总收入为7.05亿元,去年同期为6.18亿元,同比小幅增长14.08%,净利润为6,336.71万元,去年同期为3,649.12万元,同比大幅增长73.65%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失777.10万元,去年同期损失0.00元,;
但是(1)主营业务利润本期为8,913.00万元,去年同期为5,090.49万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,532.82万元,去年同期为1,123.61万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长75.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.05亿元 | 6.18亿元 | 14.08% |
| 营业成本 | 4.58亿元 | 4.06亿元 | 12.65% |
| 销售费用 | 1,290.54万元 | 1,014.58万元 | 27.20% |
| 管理费用 | 8,171.86万元 | 7,763.37万元 | 5.26% |
| 财务费用 | 3,203.66万元 | 4,422.86万元 | -27.57% |
| 研发费用 | 2,102.95万元 | 1,913.37万元 | 9.91% |
| 所得税费用 | 2,472.46万元 | 2,071.59万元 | 19.35% |
2025年半年度主营业务利润为8,913.00万元,去年同期为5,090.49万元,同比大幅增长75.09%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.05亿元,同比小幅增长14.08%;(2)毛利率本期为35.09%,同比有所增长了0.83%。
3、财务费用下降
2025年半年度公司营收7.05亿元,同比小幅增长14.08%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为3,203.66万元,同比下降27.57%。归因于利息费用本期为3,091.63万元,去年同期为4,553.50万元,同比大幅下降了32.1%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 3,091.63万元 | 4,553.50万元 |
| 其他费用(计算) | 112.02万元 | -130.64万元 |
| 合计 | 3,203.66万元 | 4,422.86万元 |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
海特高新2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,660.28万元,占归母净利润的26.06%。
受益于非经常性损益,本期归母净利润同比大幅增长了35.31%,而扣非归母净利润小幅增长了26.7%。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| 归母净利润 | 6,370.41万元 | 4,707.95万元 |
| 归母净利润增速(%) | 35.31 | 64.73 |
| 扣非归母净利润 | 4,710.13万元 | 3,717.54万元 |
| 扣非归母净利润增速(%) | 26.7 | 203.49 |
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1,066.87万元 |
| 金融投资收益 | 615.22万元 |
| 其他 | -21.80万元 |
| 合计 | 1,660.28万元 |
(一)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,249.97万元,占归母净利润6,370.41万元的19.62%,其中非经常性损益的政府补助金额为1,066.87万元。
(2)本期共收到政府补助1,249.97万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润(注1) | 1,240.23万元 |
| 其他 | 9.74万元 |
| 小计 | 1,249.97万元 |
政府补助主要构成如下表所示:
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与日常活动相关的政府补助 | 1,240.23万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下3,429.96万元,留存计入以后年度利润。
(二)计入非经常性损益的金融投资收益
在2025年半年度报告中,海特高新用于金融投资的资产为3.89亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为630.22万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 股票投资 | 1.75亿元 |
| 联通航美网络有限公司 | 1.01亿元 |
| 四川飞机维修工程有限公司 | 4,069.41万元 |
| 其他 | 7,175.6万元 |
| 合计 | 3.89亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益 | 615.22万元 |
| 其他 | 15万元 | |
| 合计 | 630.22万元 |
扣非净利润趋势
投资亏损1,445万元,占净利润-22.81%
在2025,海特高新用于对外股权投资的资产已全部被处置,对外股权投资所产生的收益为-1,216.32万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 13.17亿元 | -1,445.24万元 | |
| 13.57亿元 | -1,216.32万元 | |
| 13.56亿元 | -1,213.69万元 | |
| 其他 | 3,974.24万元 | 226.29万元 |
| 合计 | 40.7亿元 | -3,648.96万元 |
从同期对比来看,企业的对外股权投资资产于2025年中全部处置。
存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅提升
存货跌价损失777.10万元,坏账损失影响利润
2025年半年度,海特高新资产减值损失777.10万元,其中主要是存货跌价准备减值合计777.10万元。
2025年半年度,企业存货周转率为1.34,在2024年半年度到2025年半年度海特高新存货周转率从1.25小幅提升到了1.34,存货周转天数从144天减少到了134天。2025年半年度海特高新存货余额合计5.75亿元,占总资产的8.65%,同比去年的4.86亿元增长18.22%。