2025年半年度，公司实现营收3.72亿元，同比小幅增长12.08%。扣非净利润-1,171.32万元，较去年同期亏损有所减小。ST福能2025年半年度净利润-891.96万元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为锂电池装备制造板块，占比高达87.92%，其中锂电池装备制造为第一大收入来源。

2025年半年度公司营收3.72亿元，与去年同期的3.32亿元相比，小幅增长了12.08%，主要是因为锂电池装备本期营收3.27亿元，去年同期为2.91亿元，同比小幅增长了12.45%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的30.55%，同比大幅下降到了今年的16.29%，主要是因为锂电池装备本期毛利率13.78%，去年同期为31.96%，同比大幅下降56.88%。

2025年半年度，福能东方营业总收入为3.72亿元，去年同期为3.32亿元，同比小幅增长12.08%，净利润为-891.96万元，去年同期为1,894.66万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期收益1,666.88万元，去年同期收益549.83万元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为-17.97万元，去年同期为3,211.16万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2,228.56万元，去年同期损失1,069.81万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-2,091.64万元，去年同期为-1,467.37万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为3.72亿元，同比小幅增长12.08%，不过毛利率本期为16.29%，同比大幅下降了8.31%，导致主营业务利润亏损增大。

福能东方2025年半年度非主营业务利润为973.26万元，去年同期为3,483.79万元，同比大幅下降。

2025年半年度公司营收3.72亿元，同比小幅增长12.08%，虽然营收在增长，但是销售费用、财务费用、管理费用却在下降。

本期销售费用为761.84万元，同比大幅下降31.07%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为327.54万元，去年同期为483.57万元，同比大幅下降了32.27%。

（2）差旅费本期为118.62万元，去年同期为314.19万元，同比大幅下降了62.25%。

本期财务费用为1,403.77万元，同比下降18.09%。归因于利息支出本期为1,578.05万元，去年同期为2,170.49万元，同比下降了27.3%。

本期管理费用为3,268.01万元，同比下降18.23%。归因于职工薪酬本期为2,129.26万元，去年同期为2,807.34万元，同比下降了24.15%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,531.88万元，占归母净利润-939.52万元的-163.05%，其中非经常性损益的政府补助金额为22.86万元。

(2)本期共收到政府补助1,531.88万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,200.00万元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计3.85亿元，占总资产的10.24%，相较于去年同期的3.98亿元基本不变。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润1,666.88万元，导致企业净利润从亏损2,558.83万元上升至亏损891.96万元，其中主要是应收账款坏账损失1,279.07万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计-1,279.07万元。在按组合计提坏账准备中，主要为坏账收回或者转回的1,492.76万元。

本期，企业应收账款周转率为0.77。同比上期无明显变化，企业的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为60.30%，30.53%和9.17%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从78.31%下降到60.30%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，福能东方资产减值损失2,228.56万元，导致企业净利润从盈利1,336.61万元下降至亏损891.96万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,348.69万元。

其中，主要部分为发出商品本期计提2,347.26万元。

目前，发出商品的账面价值仍有12.90亿元，应注意后续的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为0.25，在2024年半年度到2025年半年度福能东方存货周转率从0.17大幅提升到了0.25，存货周转天数从1058天减少到了720天。2025年半年度福能东方存货余额合计15.03亿元，占总资产的43.15%，同比去年的20.23亿元下降25.72%。

在2025年半年度报告中，福能东方形成的商誉为3.84亿元，占净资产的35.18%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为超业精密。

由2025年中报里显示营业收入同比增长12.37%，同时2024年期末商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为1.0%，商誉减值风险低。

2020年末，企业斥资7.74亿元的对价收购超业精密88.0%的股份，但其88.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4.43亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达74.77%，形成的商誉高达3.84亿元，占当年净资产的23.37%。