2025年半年度，公司实现营收5.37亿元，同比下降18.28%。扣非净利润1,436.86万元，同比大幅下降86.35%。博瑞医药2025年半年度净利润165.71万元，业绩同比大幅下降97.99%。

产品方面，产品销售收入为第一大收入来源，占比89.90%。

2025年半年度，博瑞医药营业总收入为5.37亿元，去年同期为6.58亿元，同比下降18.28%，净利润为165.71万元，去年同期为8,222.70万元，同比大幅下降97.99%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益667.83万元，去年同期支出1,207.93万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1,210.37万元，去年同期为1.04亿元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为-1,210.37万元，去年同期为1.04亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.37亿元，同比下降18.28%；（2）毛利率本期为48.71%，同比小幅下降了6.59%。

博瑞医药2025年半年度非主营业务利润为708.25万元，去年同期为-916.95万元，扭亏为盈。

2025年半年度公司营收5.37亿元，同比下降18.28%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为7,072.83万元，同比增长26.8%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,012.35万元，去年同期为2,184.87万元，同比大幅增长了37.87%。

（2）资产摊销及折旧本期为1,164.32万元，去年同期为636.18万元，同比大幅增长了83.02%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为848.70万元，占归母净利润1,717.32万元的49.42%，其中非经常性损益的政府补助金额为457.72万元。

(2)本期共收到政府补助493.39万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,115.73万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计2.66亿元，占总资产的4.93%，相较于去年同期的3.18亿元减少16.59%。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润349.60万元，导致企业净利润从亏损183.90万元上升至盈利165.71万元，其中主要是应收账款坏账损失438.84万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计-438.84万元。在按组合计提坏账准备中，主要为坏账收回或者转回的755.26万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备-1,370.20万元。

本期，企业应收账款周转率为1.81。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从2.19下降到了1.81，平均回款时间从82天增加到了99天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2025年半年度，博瑞医药资产减值损失276.62万元，导致企业净利润从盈利442.32万元下降至盈利165.71万元，其中主要是存货跌价准备减值合计276.62万元。

其中，在产品/半成品，库存商品本期分别计提244.48万元，159.70万元。

目前，在产品/半成品，库存商品的账面价值仍分别为1.66亿元，1.56亿元，应注意后续的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为1.46，在2022年半年度到2025年半年度博瑞医药存货周转率从2.29大幅下降到了1.46，存货周转天数从78天增加到了123天。2025年半年度博瑞医药存货余额合计3.72亿元，占总资产的7.74%，同比去年的3.30亿元小幅增长12.76%。